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宝城期货塑料、PP早报总结

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的塑料（LLDPE）和聚丙烯（PP）早报，主要分析了这两个品种的短期和中期走势，并结合市场环境提出了相应的操作建议。报告指出，尽管部分利多因素存在，但国际油价的大幅下跌对塑料和PP构成了较大压力，因此建议投资者逢高做空。

主要观点

塑料（LLDPE）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 日内观点：看空
• 策略参考：逢高做空
• 核心逻辑：
  • 利多因素：
    • 韩国装置停车，CFR东北亚乙烯维持强势。
    • 陕西延长等新增检修装置，PE开工率降至85%，LLDPE生产比例降至37.2%。
    • 伊朗装置负荷下降，导致国外货源进口受限，高压产品有炒作气氛。
    • 南方农膜储备订单略有跟进，农膜开工率持平，价格继续上涨50元/吨。
    • 周末聚烯烃石化库存在73.5万吨，累库3万吨，但累库量较少，同比减少4.5万吨。
  • 利空因素：
    • 全球新冠新增病例快速增加，导致欧美股市和国际油价大跌。
    • 国内新增产能逐步释放，如天津石化、福基二期等。
    • 山东寿光、浙江石化二期即将投产，预计国内供应量将增加。
    • 聚烯烃进口窗口接近关闭，且国外生产装置逐步恢复，后期进口量有增加预期。

聚丙烯（PP）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 日内观点：看空
• 策略参考：逢高做空
• 核心逻辑：
  • 利多因素：
    • BOPP开工率小幅提升0.1个百分点至60.8%，成交有所好转，订单积累充足。
    • 新增神华宁煤等检修装置，PP开工率降至89%。
    • 周末聚烯烃石化库存在73.5万吨，累库3万吨，但累库量较少，同比减少4.5万吨。
  • 利空因素：
    • 全球新冠新增病例快速增加，导致欧美股市和国际油价大跌。
    • 国内新增产能逐步释放，如天津石化、福基二期等。
    • 山东寿光、浙江石化二期即将投产，预计国内供应量将增加。
    • 聚烯烃进口窗口接近关闭，且国外生产装置逐步恢复，后期进口量有增加预期。
    • 下游利润尚未改善，部分厂家亏损，塑编开工率维持在51.8%。

关键信息汇总

市场背景

• 国际油价：近期大幅下跌，对塑料和PP形成利空影响。
• 供应端：
  • 国内新增产能逐步释放，包括天津石化、福基二期、山东寿光、浙江石化二期。
  • 多家煤化工企业将进入检修，短期内供应减少。
• 需求端：
  • 农膜需求略有改善，订单跟进。
  • BOPP开工率提升，显示部分下游需求回暖。
  • 塑编开工率维持在51.8%，下游利润未明显好转。

市场逻辑

• 乙烯价格受供应影响维持上涨，对塑料形成成本支撑。
• 丙烯价格稳定，对PP有一定支撑作用。
• 然而，国际油价的下跌削弱了成本支撑，整体市场情绪偏空。
• 虽然部分利多因素存在，但整体供需格局未明显改善，市场仍以震荡为主。

操作建议

• 塑料2109：短期震荡，中期震荡，日内看空，建议逢高做空。
• PP2109：短期震荡，中期震荡，日内看空，建议逢高做空。

风险提示

• 本报告仅为市场分析，不构成投资建议。
• 投资者应结合自身情况，谨慎决策。
• 建议咨询独立投资顾问以获取个性化建议。