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塑料、PP早报总结

核心内容

本报告为宝城期货发布的塑料（LLDPE）与聚丙烯（PP）早报，旨在为市场参与者提供参考信息，不构成具体的投资建议。报告基于供需关系、库存变化、原油价格、限电情况及下游需求等因素，对塑料与PP的短期、中期走势及操作建议进行了分析。

主要观点

塑料（LLDPE）与聚丙烯（PP）走势

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 日内观点：看空
• 操作建议：逢高做空

市场表现

• 塑料与聚丙烯均面临供应增加与需求疲软的双重压力。
• 原油价格受美国EIA周度报告影响，出现下跌，进一步拖累市场情绪。

关键信息

利多因素

• 塑料：

  • 吉林石化、兰州石化等装置新增检修，导致PE开工率降至87%。
  • 聚烯烃石化库存降至73万吨，较去年同期减少2.5万吨。
  • 低价货源采购增加，华南限电基本解除。

• 聚丙烯：

  • PP拉丝生产比例降至30%，标品生产比例基本回落至均值。
  • 聚烯烃石化库存降至73万吨，较去年同期减少2.5万吨。
  • 低价货源采购增加，华南限电基本解除。

利空因素

• 塑料：

  • LLDPE生产比例升至39%，5月检修量虽较4月减少，但整体仍偏多。
  • 天津石化、福基二期等新增产能逐步释放，国内供应量将增加。
  • 进口窗口接近关闭，但国外生产装置逐步恢复，后期进口量有增加预期。
  • 地膜需求进入淡季，农膜开工率维持在10%，周度价格下跌200元/吨。
  • 下游利润虽略有好转，但整体表现不佳，塑编开工率环比下跌1个百分点至56.5%，BOPP开工率维持在60.5%。
  • 塑编、BOPP新增订单量有限，企业拿货谨慎，多采取随用随拿策略。

• 聚丙烯：

  • 宁煤三、四线检修结束，PP开工率升至90%。
  • 天津石化、福基二期等新增产能逐步释放，国内供应量将增加。
  • 进口窗口接近关闭，但国外生产装置逐步恢复，后期进口量有增加预期。
  • 地膜需求进入淡季，农膜开工率维持在10%，周度价格下跌200元/吨。
  • 下游利润稍有好转，但整体表现不佳，塑编开工率环比下跌1个百分点至56.5%，BOPP开工率维持在60.5%。
  • 塑编、BOPP新增订单量有限，企业拿货谨慎，多采取随用随拿策略。

核心驱动逻辑

• 供应端：新增产能逐步释放，国内供应量增加，同时进口量有上升预期。
• 需求端：地膜需求进入淡季，农膜开工率维持低位，下游塑编与BOPP开工率下降，订单量有限。
• 成本端：原油价格下跌，对聚烯烃类品种形成压制。
• 市场情绪：整体市场表现偏弱，企业采购意愿不足，市场观望情绪浓厚。

操作建议

• 塑料（LLDPE）与聚丙烯（PP）均建议逢高做空。
• 市场整体处于震荡状态，投资者应关注库存变化、产能释放及原油价格波动对市场的影响。
• 鉴于需求疲软与供应增加的矛盾，短期市场或将继续承压。

免责条款要点

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应根据自身情况审慎决策，必要时咨询独立投资顾问。
• 公司不对因使用本报告内容而产生的任何损失承担责任。