20240324-国泰期货-铝_重心继续上行_考验19500附近关键关口突破情况_氧化铝_重心略上行_16页_8mb

铝与氧化铝市场分析总结报告

一、铝市场概要

• 价格重心上移：本周铝价持续上行，沪铝主力合约周线已连续5周走强，但仍处于2022年8月以来的震荡区间。
• 关键阻力位：19500元/吨为关键突破位，若突破将打破长达一年多的横盘格局。
• 短期压力：铜价阶段性回调可能对铝价形成拖累，影响突破进程。
• 微观供需：3月铝锭库存累至895万吨，仍处季节性低位。云南复产预期下，供需格局尚不明朗。

二、氧化铝市场概要

• 价格重心上移：本周氧化铝价格重心上行至3300-3400元/吨区间。
• 短期风险：若沪铝回调，氧化铝或同步承压。
• 季节性供需：3-4月国内氧化铝供需或维持宽松，5月后可能转紧。

三、关键数据

• 铝库存：SMM国内社库895万吨，近10日资金流出压力显著。
• 下游开工：铝型材、光伏型材开工率回升明显，但尚未恢复至去年同期水平。
• 原料端：云南抗旱影响预期下，复产进度仍存变数。

四、市场分歧点

• 突破潜力：技术面显示19500关键阻力位存在突破可能。
• 阻力因素：铜铝关联度上升、库存结构性改善有限、云南复产进度不确定性构成主要看空因素。

（来源：国泰君安期货研究所报告，分析仅供参考，投资决策需谨慎）