20240324-创元期货-氧化铝周报_需求利多出尽_盘面重心抬高_12页_1mb

氧化铝周报总结

• 行情回顾：云南复产落地兑现需求利多，氧化铝盘面重心上移，2405合约周度涨幅165%，触及3405元/吨高点，随后调。供应紧张担忧加重，因先前复产节点被证伪。
• 现货情况：地区分化明显，西南地区因云南、贵州铝厂复产保持价格坚挺；晋豫阴跌持续；山东报价上调，源于南北价差扩大和北货南运。
• 供需动态：需求端受云南提前复产拉动，西南需求增长体现在现货价格和价差；供应端有增有减，山西某厂复产110万吨/年，进口补充来自东南亚，但缺口有限。
• 成本与库存：生产成本维持稳定，港口库存持续上升；价格曾升水现货，提供期现套利机会。
• 未来展望：利多因素基本出尽，市场关注晋豫矿山恢复、仓单数据及生产动态；价格支撑在3100元/吨，建议高空策略。