20240503-浙商证券-美的集团-000333.SZ-美的集团24Q1业绩点评报告_外销表现亮眼_Q1利润符合预期_3页_645kb

美的集团2024年第一季度业绩表现强劲，实现营业收入1061亿元，同比增长显著的102.2%，归母净利润90亿元，同比增长119.1%，扣非后归母净利润92亿元，同比增长幅度更是高达203.9%。公司外销增长成为亮点，第一季度冰箱、洗衣机、空调出口量分别同比增长73%、74%和17%，而内销出货量则略有下降或小幅增长，表明海外市场扩张有效带动了整体业绩。

公司盈利能力显著提升，毛利率达到27.58%，同比提升3.28个百分点，原料结构调整和汇兑收益贡献了主要力量。期间费用率中，销售费用率因加大海外自主品牌投入同比上升，管理费用率小幅增加，研发费用率则略有下降。同时，公司经营性现金流净额达139亿元，同比增长50%，经营质量明显提高。

对未来展望，公司预计2024-2026年收入和利润将保持稳定增长，维持“买入”评级，并给出支撑评级的估值区间。

风险方面，需关注原材料价格和汇率波动以及宏观经济下行等潜在影响。