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单周上市规模200亿，和辉光电涨幅不及预期

核心内容概述

本报告为“打新定期跟踪”系列之二十八，分析了2021年5月31日当周新股上市情况及打新收益表现。报告指出，上周A股新股上市规模为200亿元，其中科创板上市的和辉光电为全年最大项目，募资81.72亿元，但其上市首日涨幅仅为68.29%，低于市场预期。同时，报告对2021年全年打新收益进行了预测，并提供了风险提示。

主要观点

• 单周上市规模：上周A股新股上市规模为200亿元，其中科创板和辉光电为今年最大项目，募资81.72亿元。
• 和辉光电表现：和辉光电上市首日涨幅为68.29%，低于预期，对整体注册制新股的涨幅产生了明显影响。
• 打新收益率：在90%资金使用效率下，A类2亿规模账户打新收益率为4.1%，C类为2.0%。若全年新股上市规模为3000亿元，A类账户全年收益率约为7.9%，C类约为3.0%。
• 账户数量变化：A类和C类有效报价账户数量在2021年3月前有明显上升趋势，但3月后趋于稳定。C类账户增长速度快于A类。

打新要点

• 上市新股：上周共上市11只新股，包括1只科创板（和辉光电-U）、4只创业板（玉马遮阳、C泰福、C百川、C奇德）和6只主板（浙江新能、九丰能源、海程邦达、东鹏饮料、神农集团、富春染织）。
• 参与询价新股：科创板和创业板中，参与网下询价的股票共5只，分别为欧林生物、呈和科技、迈拓股份、皓元医药、凯立新材、博力威、科汇股份、德迈士。
• 打新收益测算：以2亿资金为例，按90%资金使用效率，A类账户全年打新收益预测为7.9%，C类账户为3.0%。

逐月打新收益金额测算

• 1月：140.15万元
• 2月：156.83万元
• 3月：235.26万元
• 4月：266.88万元
• 5月至今：202.40万元

风险提示

• 新股上市可能破发，导致打新策略收益为负。
• 新股上市前可能暂停发行，影响打新收益。
• 市场情绪、新股数量、申购人数等因素可能影响打新收益。
• 历史入围率不等于未来表现，本报告仅供参考。

近期新股上市情况

4.1 近一个月内新上市股票

• 涨跌幅：大部分新股首次开板涨跌幅在50%~400%之间，最高为川网传媒（598.41%）、睿昂基因（468.92%）、康拓医疗（435.75%）。
• 发行市值：最高为和辉光电-U（81.72亿元）、电气风电（29.01亿元）、大中矿业（19.667亿元）。

4.2 近一个月内新申购股票

• 发行PE倍数：最高为诺泰生物（35.13倍）、亚辉龙（31.96倍）、浙江新能（30.03倍）。
• 网上中签率：大部分在0.02%~0.04%之间，最高为九丰能源（0.064%）。
• 网下A类中签率：大部分在0.01%~0.04%之间，最高为九丰能源（0.042%）。
• 网下C类中签率：大部分在0.01%~0.02%之间，最高为电气风电（0.034%）。

4.3 近一个月内询价入围情况

• 科创板整体入围率：大部分在70%~90%之间，迈信林入围率较低，为68.9%。
• 创业板整体入围率：大部分在70%~90%之间。
• A类与C类账户数量：科创板A类账户数量约为4166，C类约为4010；创业板A类约为3630，C类约为3197；主板A类约为3718，C类约为7305。

4.4 近一个月打新收益测算

• 满中收益：大部分股票满中收益在0~10万元之间，最高为和辉光电-U（67.89万元）、电气风电（31.56万元）、诺泰生物（31.43万元）。

打新收益预测

5.1 不同规模账户逐股票打新收益

• A类账户：注册制个股单位规模打新收益较高，非注册制个股单位规模打新收益较低。
• C类账户：注册制个股单位规模打新收益较低，非注册制个股单位规模打新收益较高。

5.2 不同规模账户逐月打新收益

• 注册制与非注册制差异：注册制个股的打新收益长期趋势主要受有效报价账户数量影响。
• 全年打新收益预测：若全年新股上市规模为3000亿元，A类账户全年收益率约为7.9%，C类账户约为3.0%。

高入围率基金推荐

• 基金公司P、Q报价情况：部分基金公司入围率较高，推荐其参与打新。
• 基金参与度与入围率：部分基金参与度高，入围率也较高，推荐其作为打新参考。

图表目录

• 图表1：2021已实现打新收益（A类账户）
• 图表2：2021已实现打新收益（C类账户）
• 图表3：预测2021年打新收益的敏感变量
• 图表4：2020年至今逐月上市规模（亿元）
• 图表5：注册制个股近期涨幅
• 图表6：非注册制个股近期涨幅
• 图表7：科创板个股有效报价账户数量
• 图表8：创业板个股有效报价账户数量
• 图表9：主板有效报价账户数量
• 图表10：A类账户注册制个股单位规模打新收益
• 图表11：A类账户非注册制个股单位规模打新收益
• 图表12：C类账户注册制个股单位规模打新收益
• 图表13：C类账户非注册制个股单位规模打新收益
• 图表14：2亿规模A类2021打新收益预测
• 图表15：2亿规模C类2021打新收益预测
• 图表16：A类账户2021全年打新收益预测（乐观估计）
• 图表17：A类账户2021全年打新收益预测（保守估计）
• 图表18：C类账户2021全年打新收益预测（乐观估计）
• 图表19：C类账户2021全年打新收益预测（保守估计）
• 图表20：近期新股发行定价和发行PE
• 图表21：近期新股发行数量
• 图表22：打新流程图
• 图表23：待上市股票状态汇总
• 图表24：待上市股票状态明细
• 图表25：过去一周IPO日历
• 图表26：下周IPO日历（持续更新）
• 图表27：近一个月内新上市股票首次开板涨跌幅与发行市值（亿元）
• 图表28：近一个月内新申购股票发行PE倍数
• 图表29：近一个月内新申购股票网上申购中签率（%）
• 图表30：近一个月内新申购股票网下A类申购中签率（%）
• 图表31：近一个月内新申购股票网下C类申购中签率（%）
• 图表32：A、B、C类平均网下中签率（%）
• 图表33：各板块平均网下中签率（%）
• 图表34：近一个月内科创板整体入围率
• 图表35：近一个月内创业板整体入围率
• 图表36：近一个月内科创板A类法人投资者和C类法人投资者数量
• 图表37：近一个月内创业板A类法人投资者和C类法人投资者数量
• 图表38：近一个月内主板A类法人投资者和C类法人投资者数量（包含原中小板）
• 图表39：近一个月内新上市股票满中收益（万元）
• 图表40：近期各股票A类实际打新表现
• 图表41：近一个月内不同规模账户逐股票网下打新收益（万元）
• 图表42：2020年以来不同规模账户逐月网下打新收益率（所有板块）
• 图表43：2020年以来不同规模账户逐月网下打新收益率（科创板）
• 图表44：2020年以来不同规模账户逐月网下打新收益率（创业板）
• 图表45：2020年以来不同规模账户逐月网下打新收益率（主板）
• 图表46：示例：基金公司P、Q报价情况
• 图表47：示例：计算基金公司与基金的参与度、入围率
• 图表48：高入围率基金推荐

总结

本报告对2021年5月新股上市情况进行了详细分析，指出和辉光电虽为最大项目，但涨幅不及预期，影响了注册制个股的整体表现。同时，对不同规模账户的打新收益率进行了预测，并提供了风险提示。整体来看，A类账户打新收益率高于C类账户，且未来打新收益测算表明，全年打新收益预测为7.9%和3.0%。报告还提供了近期新股上市及申购情况，以及相关图表分析，为投资者提供了详细的参考信息。