20250617-财信证券-上市猪企2025年5月销售简报数据点评_商品猪出栏量环比下降_出栏体重环比增长_2页_320kb

证券研究报告 - 行业点评：农林牧渔

投资要点总结

1. 销售数据表现
   2025年5月，16家上市猪企整体出栏量同比增长28.48%，环比下滑2.21%；头部企业中，牧原股份、温氏股份、新希望环比降幅分别为2.54%、2.11%和16.42%。1-5月，累计出栏量同比增长30.30%，牧原股份累计增长41.07%，但商品猪出栏量分布不均。

2. 价格与体重分析
   5月商品猪销售均价环比下降1.31%，平均出栏体重环比增长0.76%。报告指出长期的压栏行为是因猪价在淡季维持高位，未来猪价与成本"剪刀差"仍具潜在盈利空间。

3. 核心评级与建议
   维持行业评级为“同步大市”，推荐关注“效率优势”的规模化企业（如牧原股份）。短期供应端边际宽松与成本控制，有望保持优质企业盈利弹性。

风险提示

需关注：生猪疫病大面积爆发、价格大幅波动及饲料成本不确定性。