深度报告-20201025-东北证券-计算机行业深度报告_云计算与基础软硬件为基_关注高景气细分_33页_2mb

计算机行业深度研究报告总结

核心观点

• 云计算：企业上云背景下，云需求向SaaS上移是大势所趋。云计算产业链完备，市场发展迅速，预计2023年中国云计算市场规模将达5381.4亿元，云需求从IaaS向SaaS转移。
• 基础软硬件：国产IT产业基本面确定性高，信息安全、产业链供给安全、发展产业生态是长期核心逻辑。2020-2021年为国产化试点阶段，2022年后可能进入快速推广阶段。
• 网络安全：市场空间广阔，预计2025年将超2000亿元，行业集中度有望提升。短期政策驱动合规需求，长期技术迭代将催生新刚需。
• 智能驾驶：进入快车道发展，溢出效应带动相关产业。智能座舱发展确定性高，预计2023年市场规模将超500亿元。
• 金融IT：新兴变化推高行业景气度，银行IT市场空间广阔。DCEP推动银行IT服务厂商发展，金融科技投入持续增长。
• 医疗IT：疫情加速发展进程，行业景气度高涨。电子病历、互联网医院、公共卫生系统建设成为重点。

重点细分领域展望

• 云计算：2019年全球市场规模达3556亿美元，中国云计算市场成长迅速，SaaS市场潜力巨大。
• 基础软硬件：信息安全是核心驱动力，国产替代进入实质性阶段。预计未来信创领域将有1亿台创新架构电脑，推动产业生态发展。
• 网络安全：2025年市场有望超2000亿，未来5年复合增速达20%。安全服务市场增速最快，预计2023年达273亿元。
• 智能驾驶：2019年中国智能驾驶市场规模达1125亿元，2023年预计达2381亿元。智能座舱成为重点，预计2023年市场规模超500亿元。
• 金融IT：银行IT投资规模增速稳定在10%左右，DCEP推动银行IT服务创新。大型银行加大IT投入，金融科技发展迅速。
• 医疗IT：疫情推动电子病历、互联网医院建设，行业投入显著增加。预计医疗IT市场景气度持续高涨。

关键公司推荐

金蝶国际

• 核心业务：云计算服务，转型深化，业务稳健。
• 财务数据：2020年Q3收入增长58%，净利润增长显著。
• 盈利预测：2020-2022年归母净利润预计为2.62/3.52/4.48亿元，EPS为1.16/1.55/1.98元。
• 评级：买入

德赛西威

• 核心业务：智能座舱和智能驾驶。
• 财务数据：2020年Q1和Q2收入分别增长14.17%和14.42%，净利润增长显著。
• 盈利预测：2020-2022年归母净利润预计为2.36/3.19/4.17亿元，EPS为0.72/1.00/1.30元。
• 评级：买入

中科创达

• 核心业务：智能驾驶和移动应用开发。
• 财务数据：2020年EPS预计为0.90元，PE下降。
• 盈利预测：2020-2022年归母净利润预计为1.35/1.81/2.40亿元，EPS为0.90/1.16/1.55元。
• 评级：买入

绿盟科技

• 核心业务：网络安全服务。
• 财务数据：2020年EPS预计为0.39元，PE下降。
• 盈利预测：2020-2022年归母净利润预计为1.43/2.04/2.65亿元，EPS为0.55/0.76/1.00元。
• 评级：买入

中孚信息

• 核心业务：保密与信息安全。
• 财务数据：2020年Q3收入增长58%，净利润增长显著。
• 盈利预测：2020-2022年归母净利润预计为1.35/1.85/2.37亿元，EPS为0.94/1.16/1.55元。
• 评级：买入

风险提示

• 疫情影响超预期。
• 项目进展不及预期。

行业数据概览

• 成分股数量：260只
• 总市值：34945亿元
• 流通市值：24290亿元
• 市盈率：109.78倍
• 市净率：4.11倍
• 成分股总营收：7357亿元
• 成分股总净利润：221亿元
• 资产负债率：43.91%

推荐标的

• CPU领域：中国长城
• Bios领域：卓易信息
• 中间件领域：东方通
• 存储领域：同有科技

未来展望

• 云计算、基础软硬件、网络安全、智能驾驶、金融IT、医疗IT等细分领域景气度提升，行业将迎来快速增长。
• 国产替代进程加快，技术创新成为核心驱动力。
• 重点关注具备技术优势和市场潜力的公司，把握行业发展机遇。