20260629-申银万国期货-品种策略日报-聚烯烃（LL_PP）_2页_180kb

申银万国期货研究所市场分析总结

核心内容概述

本报告由申银万国期货研究所陆甲明撰写，分析了近期期货市场及原料与现货市场的情况。重点聚焦聚烯烃（LL和PP）的价格走势、成交量、持仓量变化，以及与原油价格相关的市场动态。同时，报告也提供了原料和制品的当前市场价格与前值对比，并对市场趋势进行了评论与策略建议。

聚烯烃市场分析

价格走势

• LL价格：

  • 1月：6749元/吨（前日收盘），-0.16% 涨跌幅
  • 5月：6746元/吨（前日收盘），-0.22% 涨跌幅
  • 9月：6852元/吨（前日收盘），-0.23% 涨跌幅

• PP价格：

  • 1月：6842元/吨（前日收盘），+0.40% 涨跌幅
  • 5月：6770元/吨（前日收盘），+0.04% 涨跌幅
  • 9月：7143元/吨（前日收盘），+0.38% 涨跌幅

成交量与持仓量

• LL成交量：82913手（1月），277手（5月），538078手（9月）
• PP成交量：142602手（1月），1022手（5月），1220195手（9月）
• LL持仓量：89724手（1月），2078手（5月），420597手（9月）
• PP持仓量：150158手（1月），7529手（5月），528391手（9月）
• 持仓量增减：
  • LL：8536手（1月），-26手（5月），-508手（9月）
  • PP：-6845手（1月），+150手（5月），-20408手（9月）

价差分析

• LL价差：
  • 1月-5月：3元/吨
  • 5月-9月：-106元/吨
  • 9月-1月：103元/吨
• PP价差：
  • 1月-5月：72元/吨
  • 5月-9月：-373元/吨
  • 9月-1月：301元/吨

市场评论

• 聚烯烃市场近期呈现日内震荡走势。
• 中石化对LL和PP价格保持平稳，中石油部分下调（LL下调250元/吨，PP下调300元/吨）。
• 原油价格因美伊谈判阶段性成果而回落，导致聚烯烃价格跟随下跌。
• 当前市场关注点转向聚烯烃的供需面，包括终端开工率、标品排产收缩、装置实际开工情况及库存水平。
• 未来需重点关注夏季检修进程和现货库存变化。

原料与现货市场分析

原料价格

• 甲醇期货：2439元/吨（现值），与前值持平
• 山东丙烯：6910元/吨（现值），前值为6975元/吨，下跌65元/吨
• 华南丙烷：634美元/吨（现值），前值为632美元/吨，上涨2美元/吨

制品价格

• 华北粉料：7600元/吨（现值），与前值持平
• BOPP：9700元/吨（现值），前值为9750元/吨，下跌50元/吨
• 地膜：8900元/吨（现值），与前值持平

中游市场

• LL市场：
  • 华东：7100-7800元/吨（现值），与前值持平
  • 华北：7000-7300元/吨（现值），与前值持平
  • 华南：7250-8000元/吨（现值），与前值持平
• PP市场：
  • 华东：7500-8100元/吨（现值），与前值持平
  • 华北：7500-8100元/吨（现值），与前值持平
  • 华南：7800-8200元/吨（现值），与前值持平

原油市场动态

• 纽约原油（WTI）：2026年8月期货结算价为69.23美元/桶，较前一交易日下跌2.69美元，跌幅3.74%，交易区间为68.56-71.86美元。
• 布伦特原油（Brent）：2026年8月期货结算价为71.99美元/桶，较前一交易日下跌3.27美元，跌幅4.34%，交易区间为71.38-75.13美元。

风险提示与免责声明

• 本报告基于公开信息和作者职业理解，存在一定的局限性和不确定性。
• 对未来预测可能存在偏差，需关注宏观环境和产业链变化。
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