> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 申银万国期货研究所市场分析总结 ## 核心内容概述 本报告由申银万国期货研究所分析师陆甲明发布，主要分析了期货市场中聚烯烃（LL和PP）的价格走势、成交量、持仓量以及价差变化，并结合原料与现货市场的数据，对聚烯烃市场进行了评论与策略建议。 ## 期货市场分析 ### 价格走势 - **LL（线性低密度聚乙烯）** - 1月：前日收盘价7822，前2日收盘价7757，涨跌65，涨幅0.84% - 5月：前日收盘价7714，前2日收盘价7655，涨跌59，涨幅0.77% - 9月：前日收盘价8005，前2日收盘价7937，涨跌68，涨幅0.86% - **PP（聚丙烯）** - 1月：前日收盘价8152，前2日收盘价8049，涨跌103，涨幅1.28% - 5月：前日收盘价7950，前2日收盘价7895，涨跌55，涨幅0.70% - 9月：前日收盘价8795，前2日收盘价8651，涨跌144，涨幅1.66% ### 成交量与持仓量 - **LL** - 1月成交量：38671 - 5月成交量：248 - 9月成交量：459292 - 持仓量：1月54523，5月500，9月375125 - 持仓量增减：1月-52，5月+73，9月+6024 - **PP** - 1月成交量：45198 - 5月成交量：652 - 9月成交量：600638 - 持仓量：1月137273，5月939，9月588699 - 持仓量增减：1月+4238，5月+583，9月+29965 ### 价差分析 - **LL价差** - 1月-5月：108（前值102） - 5月-9月：-291（前值-282） - 9月-1月：183（前值180） - **PP价差** - 1月-5月：202（前值154） - 5月-9月：-845（前值-756） - 9月-1月：643（前值602） ## 原料与现货市场分析 ### 原料市场 - **甲醇期货**：现值2929元/吨，前值2893元/吨 - **山东丙烯**：现值9000元/吨，前值8990元/吨 - **华南丙烷**：现值952美元/吨，前值931美元/吨 ### 半制品市场 - **PP回料**：现值5600元/吨，前值5600元/吨 - **华北粉料**：现值9550元/吨，前值9550元/吨 - **地膜**：现值9100元/吨，前值9100元/吨 ### 中游市场 - **LL** - 华东市场：现值8200-8950，前值8250-8950 - 华北市场：现值8100-8450，前值8050-8450 - 华南市场：现值8400-9300，前值8400-9300 - **PP** - 华东市场：现值9600-9800，前值9500-9750 - 华北市场：现值9500-9700，前值9450-9800 - 华南市场：现值9750-10050，前值9700-10000 ## 市场评论及策略建议 - **聚烯烃市场延续反弹**，LL和PP整体呈现上涨趋势。 - **LL市场**：中石化部分下调50元/吨，中石油保持平稳。 - **PP市场**：中石化和中石油均保持平稳。 - **市场影响因素**： - 中东美伊谈判持续，谈判进展向好，但短期仍存在博弈反复。 - 油价在消息面推动下连续反弹，对聚烯烃成本端形成支撑。 - **供需面**：终端开工率持续下降，标品排产同步收缩，市场供需格局偏弱。 - **策略建议**：后市需关注聚烯烃装置实际开工情况及存量库存水平，同时密切关注中东谈判进展与海外原油外运速度。市场多空力量受成本波动影响较大，建议在控制风险的前提下参与交易。 ## 数据来源 - **数据来源**：wind、卓创资讯 ## 风险提示 - 本报告基于现有数据和市场分析，对未来预测存在不确定性。 - 市场环境和产业链影响因素可能发生变化，存在投资风险。 - 报告仅供参考，不构成具体投资建议，投资者需谨慎决策。