20260604-申银万国期货-品种策略日报-聚烯烃（LL_PP）_2页_180kb

申银万国期货研究所市场分析总结

核心内容概述

本报告由申银万国期货研究所分析师陆甲明发布，主要分析了期货市场中聚烯烃（LL和PP）的价格走势、成交量、持仓量以及价差变化，并结合原料与现货市场的数据，对聚烯烃市场进行了评论与策略建议。

期货市场分析

价格走势

• LL（线性低密度聚乙烯）

  • 1月：前日收盘价7822，前2日收盘价7757，涨跌65，涨幅0.84%
  • 5月：前日收盘价7714，前2日收盘价7655，涨跌59，涨幅0.77%
  • 9月：前日收盘价8005，前2日收盘价7937，涨跌68，涨幅0.86%

• PP（聚丙烯）

  • 1月：前日收盘价8152，前2日收盘价8049，涨跌103，涨幅1.28%
  • 5月：前日收盘价7950，前2日收盘价7895，涨跌55，涨幅0.70%
  • 9月：前日收盘价8795，前2日收盘价8651，涨跌144，涨幅1.66%

成交量与持仓量

• LL

  • 1月成交量：38671
  • 5月成交量：248
  • 9月成交量：459292
  • 持仓量：1月54523，5月500，9月375125
  • 持仓量增减：1月-52，5月+73，9月+6024

• PP

  • 1月成交量：45198
  • 5月成交量：652
  • 9月成交量：600638
  • 持仓量：1月137273，5月939，9月588699
  • 持仓量增减：1月+4238，5月+583，9月+29965

价差分析

• LL价差

  • 1月-5月：108（前值102）
  • 5月-9月：-291（前值-282）
  • 9月-1月：183（前值180）

• PP价差

  • 1月-5月：202（前值154）
  • 5月-9月：-845（前值-756）
  • 9月-1月：643（前值602）

原料与现货市场分析

原料市场

• 甲醇期货：现值2929元/吨，前值2893元/吨
• 山东丙烯：现值9000元/吨，前值8990元/吨
• 华南丙烷：现值952美元/吨，前值931美元/吨

半制品市场

• PP回料：现值5600元/吨，前值5600元/吨
• 华北粉料：现值9550元/吨，前值9550元/吨
• 地膜：现值9100元/吨，前值9100元/吨

中游市场

• LL

  • 华东市场：现值8200-8950，前值8250-8950
  • 华北市场：现值8100-8450，前值8050-8450
  • 华南市场：现值8400-9300，前值8400-9300

• PP

  • 华东市场：现值9600-9800，前值9500-9750
  • 华北市场：现值9500-9700，前值9450-9800
  • 华南市场：现值9750-10050，前值9700-10000

市场评论及策略建议

• 聚烯烃市场延续反弹，LL和PP整体呈现上涨趋势。
• LL市场：中石化部分下调50元/吨，中石油保持平稳。
• PP市场：中石化和中石油均保持平稳。
• 市场影响因素：
  • 中东美伊谈判持续，谈判进展向好，但短期仍存在博弈反复。
  • 油价在消息面推动下连续反弹，对聚烯烃成本端形成支撑。
• 供需面：终端开工率持续下降，标品排产同步收缩，市场供需格局偏弱。
• 策略建议：后市需关注聚烯烃装置实际开工情况及存量库存水平，同时密切关注中东谈判进展与海外原油外运速度。市场多空力量受成本波动影响较大，建议在控制风险的前提下参与交易。

数据来源

• 数据来源：wind、卓创资讯

风险提示

• 本报告基于现有数据和市场分析，对未来预测存在不确定性。
• 市场环境和产业链影响因素可能发生变化，存在投资风险。
• 报告仅供参考，不构成具体投资建议，投资者需谨慎决策。