> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 申银万国期货研究所市场分析总结 ## 核心内容概述 本报告由申银万国期货研究所分析师陆甲明撰写，内容涵盖**期货市场**与**原料及现货市场**的最新数据与市场分析。报告聚焦于聚烯烃（LL与PP）的价格走势、成交量、持仓量变化，以及原料和制品市场的价格情况，并结合国际原油市场动态进行评论与策略建议。 --- ## 期货市场分析 ### 聚烯烃价格走势 - **LL（线性低密度聚乙烯）**： - 1月：前日收盘价7952元/吨，涨跌223元/吨，涨跌幅2.89%，成交量53768手，持仓量57564手，持仓量增减4367手。 - 5月：前日收盘价7839元/吨，涨跌209元/吨，涨跌幅2.74%，成交量133手，持仓量568手，持仓量增减-1手。 - 9月：前日收盘价8146元/吨，涨跌230元/吨，涨跌幅2.91%，成交量605232手，持仓量403985手，持仓量增减24308手。 - **PP（聚丙烯）**： - 1月：前日收盘价8330元/吨，涨跌291元/吨，涨跌幅3.62%，成交量85131手，持仓量152270手，持仓量增减9115手。 - 5月：前日收盘价8129元/吨，涨跌289元/吨，涨跌幅3.69%，成交量407手，持仓量1474手，持仓量增减265手。 - 9月：前日收盘价8989元/吨，涨跌275元/吨，涨跌幅3.16%，成交量818191手，持仓量652490手，持仓量增减51316手。 ### 价差情况 - **LL价差**： - 1月-5月：113元/吨（现值） vs 99元/吨（前值） - 5月-9月：-307元/吨（现值） vs -286元/吨（前值） - 9月-1月：194元/吨（现值） vs 187元/吨（前值） - **PP价差**： - 1月-5月：201元/吨（现值） vs 199元/吨（前值） - 5月-9月：-860元/吨（现值） vs -874元/吨（前值） - 9月-1月：659元/吨（现值） vs 675元/吨（前值） --- ## 原料与现货市场分析 ### 原料市场 - **甲醇期货**：现值3049元/吨，前值2908元/吨。 - **山东丙烯**：现值8855元/吨，前值8950元/吨。 - **华南丙烷**：现值935美元/吨，前值910美元/吨。 - **PP回料**：现值5600元/吨，前值5600元/吨。 - **华北粉料**：现值9500元/吨，前值9500元/吨。 - **地膜**：现值9100元/吨，前值9100元/吨。 ### 中游市场 - **LL**： - 华东市场：现值8250-8950元/吨，前值8250-8950元/吨。 - 华北市场：现值8050-8400元/吨，前值8000-8400元/吨。 - 华南市场：现值8400-9150元/吨，前值8350-9150元/吨。 - **PP**： - 华东市场：现值9650-9850元/吨，前值9650-9800元/吨。 - 华北市场：现值9600-9750元/吨，前值9550-9650元/吨。 - 华南市场：现值9850-10050元/吨，前值9750-10050元/吨。 --- ## 国际原油市场动态 - **纽约原油（WTI）**： - 2026年7月期货结算价：91.30美元/桶，较前一交易日上涨0.76美元，涨幅0.84%，交易区间90.39-95.47美元。 - **伦敦布伦特原油**： - 2026年8月期货结算价：94.25美元/桶，较前一交易日上涨1.16美元，涨幅1.25%，交易区间93.64-98.08美元。 --- ## 评论及策略建议 1. **市场表现**： - 聚烯烃市场整体呈现反弹走势，但夜盘有所回落。 - LL与PP价格均上涨，涨幅在2.74%-3.69%之间，市场情绪有所回暖。 2. **供需情况**： - 终端开工率持续下降，标品排产同步收缩，表明市场面临一定的需求压力。 - 供应端方面，中石化对LL部分下调150元/吨，部分上调50元/吨；PP方面，中石化部分上调100元/吨，中石油保持平稳。 3. **市场影响因素**： - 中东美伊谈判持续，消息面推动油价上涨，带动聚烯烃反弹。 - 然而，停火消息导致油价回吐涨幅，影响聚烯烃夜盘表现。 4. **后市展望**： - 关注聚烯烃装置实际开工率与库存水平。 - 中东局势及原油外运速度将是影响成本波动的重要因素。 - 市场多空力量受成本波动影响较大，策略制定需以风险控制为前提。 --- ## 数据来源 - **数据来源**：Wind、卓创资讯 --- ## 风险提示 - 报告结论存在预测偏差风险。 - 宏观环境与产业链因素存在不确定性。 - 市场信息与建议仅供参考，不构成投资决策依据。