20250814-弘业期货-沪铅延续震荡_8页_1mb

铅市场分析报告总结

铅市场近期呈现震荡态势，供需两弱，价格难寻方向。

加工费方面，国内矿进口量回升，精矿供应趋紧，加工费环比下滑。8月国内加工费维持400-600元/吨水平，进口加工费则继续下跌，反映出内外盘供应不平衡。

供应端，电解铅和再生铅产量出现分化，再生铅生产因原料不足，开工率小幅下滑，企业亏损严重，复产有限；原生铅供应短期持平，但部分地区有检修计划，将干扰产能释放。

消费端，传统旺季未现，电池生产受订单支撑但实体消费低迷，经销商库存累至高位，电动自行车市场需求疲软拖累整体消费。

库存继续处在历史高位，但消费端滞缓令去库有限，库存积压对价格形成压力。LME铅库存连续回落但仍处近五年高位，现货升贴水维持倒挂，价格支撑不足。

综上，短期铅价继续震荡运行，中期需等待开学季消费改善信号。