20250428-华龙期货-铅周报_沪铅或以震荡趋势运行_8页_897kb

沪铅或以震荡趋势运行总结

核心内容概述

本报告由华龙期货投资咨询部发布，主要分析沪铅期货近期的市场走势及基本面情况，旨在为投资者提供参考。报告指出，沪铅期货价格近期呈现震荡趋势，全球铅市场供需仍处于小幅过剩状态，库存水平维持在近年来高位，铅价未来或将继续以震荡为主。

主要观点

• 沪铅期货价格震荡运行：上周沪铅主力合约PB2506价格在16820元/吨至17085元/吨之间波动，整体呈现震荡走势。
• 铅现货价格小幅回升：截至2025年4月25日，长江有色市场1#铅平均价为17,120元/吨，较前一交易日上涨70元/吨，但铅贴水仍维持在-85元/吨附近。
• 全球铅矿山产量变化：2025年2月全球铅矿山产量为318.1千吨，环比下降，但同比维持增长，显示全球铅供应整体稳定。
• 铅加工费逐步回升：国内主要地区加工费有所回升，但回升幅度缩小，表明铅冶炼成本压力有所缓解。
• 铅蓄电池需求增长：中国汽车产量持续增长，带动铅蓄电池需求上升，对铅市场形成支撑。
• 库存水平高位运行：沪铅库存大幅下降，但整体仍处于近年来高位；LME铅库存小幅下降，注销仓单占比达56.66%，显示市场流动性相对充足。

关键信息

一、沪铅期货价格走势

• 价格区间：16820元/吨至17085元/吨
• 趋势判断：震荡为主，未出现明显趋势性上涨或下跌
• 数据来源：上海期货交易所、澎博财经

二、铅现货市场表现

• 长江有色市场1#铅价格：17,120元/吨（较前一交易日+70元/吨）
• 上海、广东、天津现货价格：分别为16,875元/吨、16,910元/吨、16,890元/吨
• 铅贴水：-85元/吨（较前一交易日-30元/吨）
• 数据来源：长江有色金属网、Wind资讯

三、全球铅供需情况

• 矿山产量：2025年2月全球铅矿山产量同比增长，但环比下降
• 供需状态：全球铅市场仍处于小幅过剩状态
• 加工费：国内三地平均加工费分别为600元/金属吨、900元/金属吨、1,000元/金属吨；昆明加工费为920元/金属吨
• 数据来源：ILZSG、Wind资讯

四、库存情况

• 沪铅库存：截至2025年4月25日，为45,654吨，较上周减少11,406吨
• LME铅库存：截至2025年4月25日，为274,075吨，较前一交易日减少3,800吨
• 注销仓单占比：56.66%
• 数据来源：上海期货交易所、伦敦金属交易所、Wind资讯

后市展望

• 价格趋势：预计铅价将继续以震荡趋势运行
• 影响因素：需关注美联储政策变化、经济数据波动及铅供给调整

风险提示

• 美联储政策变化：可能影响全球金融市场，进而对铅价产生冲击
• 经济数据变化：如GDP、工业生产等数据出现超预期波动，可能改变市场预期
• 铅供给变化：矿山产量或加工费波动可能对铅价造成影响

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