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沥青市场震荡反复简报

标题

期货研究报告指出沥青当前处于震荡反复状态。
撰写人 ：王涵西
从业资格号 ：Z0019174
联系方式 ：wanghanxi@gtht.com

【基本面跟踪】

数据显示，不同地区沥青现货价格、价差以及库存水平存在差异。

• 山东、华东、华南区域的基差情况整体偏强。
• 山东现货价差维持高位，华东区域价格也呈偏强趋势。
• 全国沥青生产旺盛，当前月度及年度总产量环比小幅下降，但总体仍处于高位。以2025年第21周为例，沥青周产量环比减少0.8万吨；以1-7月累计为例，产量同比增幅较大。

【产量与库存】

根据最新数据追踪：

• 截至2025年7月24日，报告覆盖的厂库总库存和部分社会库库存环比略有减少或变化，主要由于区域供应调整和天气影响。如华东地区库存明显去化，一方面是因主力厂库存货节奏放缓，另一方面则涉及台风影响导致到货延迟和刚需支撑。

【图表跟踪】

附相关图表及趋势分析图：

• 图表显示沥青期价高位震荡。
• 山东仓单波动不大，区域内基差整体偏强。
• 沥青价格走势与油价双双未能形成一致方向（图5），区域价差系统则呈现震荡走稳趋势（图6）。
• 这些图表综合显示了市场既存在支撑价格的因素（例如区域供需结构优渥），也存在引发价格波动的上方面临的压力（与油价关联度）。

【趋势强度】

报告对沥青的趋势分析强度为"中性”（0），显示市场共识偏向观望，既不太乐观也不太悲观。

总结

当前沥青市场基本面现状如下：

1. 现货方面，区域间基差偏强，尤其山东、华东区域。价格差保持高位。
2. 生产保持活跃，但月度产量略有下降，累计产量庞大且同比增加。
3. 保税/社会库库存微降。
4. 价格震荡反复，与油价关联性弱于上月品种，需关注区域动态变化。

市场情绪中性，交易建议需谨慎。

注：摘要严格按照原文核心内容进行提炼，重点包括市场状态、关键数据、图表趋势和总体判断，避免过多添加主观解释，保持报告风格。