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沥青市场分析总结（2024年12月31日）

核心内容概述

2024年12月31日，沥青市场整体呈现开工降低，窄幅震荡的态势。期货市场与现货市场均表现出一定的波动性，但整体趋势强度为0，表明市场处于中性状态。市场参与者需关注库存变化、价格波动以及原油价格走势，以判断未来沥青价格的走势。

一、期货市场表现

表1: 沥青基本面数据

成交与持仓变化

• BU2502：

  • 昨日成交：245,861手
  • 成交变动：-44,260手
  • 昨日持仓：147,232手
  • 持仓变动：-17,989手

• BU2503：

  • 昨日成交：152,119手
  • 成交变动：+27,833手
  • 昨日持仓：231,916手
  • 持仓变动：+48,393手

仓单变化

• 沥青全市场：
  • 昨日仓单：53,050手
  • 仓单变化：0

价差分析

• 基差（山东-02）：昨日为-54元/吨，前日为7元/吨，价差变动为-61元/吨。
• 02-03跨期价差：昨日为-31元/吨，前日为-21元/吨，价差变动为-10元/吨。

二、现货市场表现

现货价格

• 山东批发价：3,570元/吨，价格变动为+5元/吨
• 长三角批发价：3,870元/吨，价格变动为0元/吨

厂库与社会库库存

• 厂库库存：59.6万吨，较上周四（12月26日）减少1.3%

  • 山东地区：因主营炼厂间歇停产及执行保底政策集中出货，供应低位，库存减少较多
  • 其他地区：炼厂维持正常出货，库存有所下降

• 社会库库存：83.6万吨，较上周四（12月26日）减少1.8%

  • 华东及山东地区：刚需支撑下，需求稳定，出货顺畅，带动社会库去库
  • 山东地区：因1月新签合同尚未执行，社会库保持消耗前期资源为主，库存小幅减少

三、市场趋势与影响因素

• 趋势强度：0（中性）
• 原油价格：短期震荡反弹（图5），对沥青价格形成一定支撑
• 盘面流动性：连日反弹（图3），市场交易活跃度有所提升
• 基差走势：山东基差小幅下滑（图4），显示现货价格与期货价格之间的差距有所扩大

四、主要观点

• 供应端：炼厂开工率下降至26.27%，库存率维持在21.98%，供应端整体偏弱
• 需求端：华东及山东地区需求稳定，推动社会库去库，但整体需求仍有限
• 价格走势：沥青价格在期货与现货市场均呈现窄幅震荡，市场情绪偏中性
• 市场流动性：盘面流动性有所改善，可能对价格形成支撑

五、关键信息

• 库存变化：厂库与社会库库存均有所减少，但幅度有限
• 区域差异：山东地区因炼厂停产和政策影响，库存下降明显，而其他地区库存变化较小
• 趋势判断：当前市场趋势强度为0，表明投资者对沥青价格走势持中性态度
• 原油影响：原油价格短期反弹，可能对沥青价格形成一定支撑作用

六、风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎
• 本报告仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议
• 投资者应自行判断是否适合本报告内容，并承担相应风险

七、免责声明

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• 本报告观点可能随市场变化而调整，不构成对任何人的投资建议
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八、版权声明

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