20180322-中邮证券-晨会纪要_9页_1mb

文档总结

核心内容概览

本文档为一份市场分析报告，涵盖股票、债券、大宗商品、外汇及行业研究等内容，重点分析了美联储加息对国内市场的影响，以及中国相关行业的政策动向和市场表现。

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主要观点

1. 美国加息对国内市场的影响

• 美联储宣布加息25个基点，将利率区间调整为1.50%-1.75%，维持全年加息三次的预期。
• 预计2019-2020年加息步伐将加快，美国经济前景良好，支持进一步渐进式加息。
• 中国央行可能因中美利差被动加息，货币政策保持中性稳健，预期偏紧。
• 建议关注银行板块机会，尤其是负债端具备成本优势的国有银行和部分股份行。

2. 股票市场表现

• 3月21日，A股市场午后跳水，创业板指数跌幅达1.86%。
• 上证综指、深证成指分别下跌0.29%和0.88%。
• 计算机、传媒板块领跌，生物医药板块回调。
• 期指市场整体下跌，IF、IH、IC主力合约均收跌。

3. 债券市场分析

• 流动性：央行未进行逆回购操作，流动性净回收400亿，但整体仍呈现宽松态势。
• 利率债：国债收益率曲线整体下行，1年期国债收益率下降2.98BP，10年期国债收益率下降2.76BP。
• 信用债：收益率整体下行，企业债和城投债表现较好，公司债收益率上行。
• 期债表现：国债期货主力合约TF1806收报96.66，T1806收报93.175，整体趋势偏多。

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关键信息

一、股票市场

• 主要指数表现：

  • 道琼斯工业指数：24682.31，-0.18%
  • 纳斯达克指数：7345.29，-0.26%
  • 恒生指数：31414.52，-0.43%
  • 上证综指：3280.95，-0.29%
  • 深证成指：10980.55，-0.88%
  • 沪深300指数：4061.05，-0.41%
  • 东京日经指数：21432.38，+0.24%

• 市场动态：

  • A股午后跳水，创业板指跌近2%。
  • 期指市场午后集体由红翻绿，三大主力合约均收跌。
  • 建议投资者轻仓操作，关注市场波动。

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二、大宗商品

• 主要品种表现：
  • COMEX黄金：1334.00，+0.95%
  • NYMEX原油：65.39，+0.34%
  • LME铜：6830.50，+1.10%
  • LME铝：2084.00，+0.24%
  • LME锌：3259.00，+1.62%
  • CBOT大豆：1033.25，+0.34%
  • CBOT玉米：375.75，+0.20%
  • CBOT小麦：454.75，+0.28%

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三、国际汇价

• 主要货币表现：
  • 美元指数：90.19，+0.07%
  • 欧元兑美元：1.23，-0.11%
  • 英镑兑美元：1.39，+0.06%

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四、行业研究

1. 医药生物行业

• 国家卫计委发布通知，要求落实药品耗材“两票制”，推进高值医用耗材分类集中采购。
• 高值耗材“两票制”将在全国内实施，影响深远，相关公司包括乐普医疗、冠昊生物、凯利泰等。

2. TMT行业

• 工信部提出加快5G应用发展，推动与实体经济融合，预计2018年底5G产业链基本达到预商用水平。
• 相关上市公司包括中兴通讯、宜通世纪、烽火通信、亨通光电、武汉凡谷等。

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五、固定收益市场

1. 利率债

• 国债收益率整体下行，1年期收益率3.2846%，10年期收益率3.763%。
• 通胀数据下行，CPI无明显压力，流动性边际改善。

2. 信用债

• 企业债收益率短端下行1.26BP，长端下行0.39BP。
• 城投债与产业债长端收益率普遍下行0.39BP，短端下行3.73BP。
• 公司债收益率整体上行，高等级短端下行0.47BP，长端上行0.79BP。

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六、衍生品市场

• 国债期货主力合约TF1806收报96.66，+0.04%；T1806收报93.175，+0.03%。
• 期指市场整体下跌，IF1804跌幅0.73%，IH1804跌幅0.58%，IC1804跌幅1.27%。
• 期指贴水扩大，IF1804贴水36.05点，IC1804贴水89.20点。

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七、近期要闻

• 政策动态：
  • 国家卫计委发布深化公立医院改革通知。
  • 中国银保监会成立，郭树清任首任主席。
  • 央行放开外商投资支付机构准入限制。
• 市场动态：
  • 腾讯四季度网游收入环比下降，ADR下跌3%。
  • 吉利汽车因市场竞争加剧股价跳水。
  • 香港加息至2%，中美利差可能引发中国被动加息。
  • 中国准备以关税回应美国贸易战，关注中资企业海外投资限制。

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八、近期研报一览

• 多份研报关注流动性边际改善、信用债及利率债表现、CPI与PPI预测、行业投资策略等。
• 北方华创、欣旺达、三安光电等公司受到关注，业绩符合预期或具备成长潜力。

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九、投资建议

• 股票：建议关注银行板块，特别是国有行及部分股份行。
• 债券：流动性边际改善，利率债和高等级信用债表现较好。
• 可转债：关注具备高成长性及行业龙头标的。

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十、公司简介

• 中邮证券成立于2002年，注册资本31.6亿元，由中国邮政集团公司绝对控股。
• 业务范围涵盖证券经纪、投资咨询、基金销售、资产管理、承销保荐等。

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十一、分析师声明

• 分析师承诺报告内容独立、客观、公平，不受其他部门及利益相关方影响。
• 报告仅供参考，不构成投资建议。

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十二、免责声明

• 报告信息来源于公开资料，力求准确但不保证其完整性。
• 报告内容不构成证券买卖依据，中邮证券不承担因此导致的损失责任。
• 报告可能更新，且公司可能持有报告提及的证券头寸。