2023-03-13-港交所-玖龙纸业_2022_2023中期业绩报告_75页_4mb

玖龍紙業（控股）有限公司2022/2023年中期業績報告分析摘要

公司概述

玖龍紙業（控股）有限公司（股份代號：2689）為一家專注於包裝紙、文化用紙及高價特種紙產品生產與銷售的公司。截至2022年12月31日，公司擁有1,877萬噸造紙年產能，主要市場與客戶遍布中國及全球多個國家。

財務表現

• 收入: 2022年上半年收入約311,980百萬元，較去年同期下降9.5%，主要原因是平均售價下跌11.4%所致。
• 盈利: 毛利率由13.6%降至2.2%，經營虧損約861,615百萬元、淨虧損約1,398,910百萬元，為2006年上市以來首次虧損。主要因素為產品價格下跌及動力成本上升。
• 現金流: 本集團將現金流用于資本支出與償還貸款，現金及現金等價物結餘約8305.6百萬元。

關鍵業務發展

• 垂直一體化: 本集團積極擴展木漿、再生漿及下游包裝业务，於2022年累計新增多項產能項目，預計未來將擁有超過740萬噸纖維原料年產能。
• 產品多元化: 旗下主要產品包括牛卡紙、塗布灰底白板紙、高強瓦楞紙板等，全面涵蓋紙品市場需求。

管理層見解與戰略規劃

• 管理層強調雖然面臨下行需求與通脹挑戰，但行業剛需與環保趨勢為長期增長提供潛力。
• 2023年目標包括推動原料結構轉型、保持產品多元化、持續降本增效及強化企業管理。

企業管治

• 董事會成員結構健全，包括多位獨立非執行董事，涵蓋審核、薪酬、提名及企業管治委員會。
• 觀察到近年來公司对環保及可持續發展的積極推動。

總體評述

儘管2022/2023年上半年市場環境嚴峻，但公司通過多元化產品策略與垂直一體化進程，在逆市中表現出靈活性。同時，董事會與管理團隊積極佈署中長期議程，選擇發展方向以應對複雜多變的市場挑戰。