银行业2017年年报专题：资产篇，监管一周年，银行资产有何变化？-20180523-天风证券-12页-1mb

银行业2017年年报专题：资产篇总结

核心内容概述

2017年银行业在严监管背景下经历了显著的资产结构调整和增速放缓。银行整体资产增速从2016年的13.96%大幅下降至6.79%，且多数银行资产增速趋同，分化减小。这一趋势反映出银行在去杠杆政策下的稳健增长策略。

主要观点

1. 资产增速全面下滑

• 2017年上市银行资产增速全面下行，同比增速从2016年的13.96%降至6.79%，且在年中也出现明显放缓。
• 39家上市银行的资产增速均出现下降，且17年中报与年报之间的增速差距明显。

2. 生息资产结构优化

• 银行整体上增配贷款和债券，压缩同业资产。
• 大型银行以贷款为主，而中小银行则更依赖债券、投资和同业资产。
• 证券投资基金中，债券投资占比上升，同业资产有所下降。

3. 收益与成本同步上升

• 银行资产收益率与负债成本均上升，导致净息差在年中有所下滑，但年底恢复平稳。
• 股份行净息差波动较大，而大行相对稳健。

4. 个人贷款仍是增长主力

• 个人贷款在贷款结构中占比上升，成为主要增长动力。
• 尽管房贷增速因调控政策下降，但三四线城市楼市火爆带动整体增长。
• 消费贷的增长对个人贷款起到显著推动作用。

5. 增持政府类债券

• 银行普遍增持政府类债券，尤其是地方债。
• 招商银行和农业银行明确表示加大地方债投资。
• 同业存单占比下降，表明监管对同业业务的约束已显现。

6. 表外理财扩张受遏制

• 银行理财余额增长放缓，从2016年的23.63%降至1.69%。
• 上市银行非保本理财余额同比下降2.91%，国有大行和股份行理财规模增长受限。

7. 资本充足率提升，表外回表压力依然存在

• 资本充足率持续提升，但部分股份行和城商行仍面临达标压力。
• 若表外非标资产全部回表，拨备覆盖率和资本充足率指标将显著提升，但对部分银行构成挑战。

8. LCR整体改善，部分银行仍面临压力

• LCR（流动性覆盖率）整体改善，多数上市银行在2017年底达到监管要求。
• 但股份行普遍面临较大压力，部分城商行和农商行也存在流动性风险。

关键信息

• 资产增速：全面下行，分化减小，多数银行增速低于15%。
• 生息资产结构：贷款和债券占比上升，同业资产占比下降。
• 收益率与成本：资产收益率和负债成本同步上升，净息差趋于平稳。
• 个人贷款：成为贷款增长的主要来源，尤其在三四线城市表现突出。
• 债券投资：银行普遍增持政府类债券，地方债成为重点。
• 表外理财：增速明显放缓，监管对理财业务的控制效果显著。
• 资本充足率：整体提升，但部分银行仍需进一步优化。
• LCR：多数银行达到监管要求，但股份行和部分城商行仍面临挑战。

风险提示

• 监管政策不确定性：政策变化可能对银行资产配置产生影响。
• 经济走势超预期：经济波动可能对银行的资产质量和盈利能力带来风险。

图表与数据来源

• 图1：上市银行资产增速全面下滑
• 图2：各类银行资产增速分化减小，趋同性增强
• 图3：生息资产结构
• 图4：生息资产规模及增速
• 图5：息差变动情况
• 图6：分项资产收益率与变动
• 图7：个人贷款仍是贷款增长主力
• 图8：政府债券投资占比变动
• 图9：政策性银行债投资占比变动
• 图10：银行及其他金融机构债券投资占比变动
• 图11：公司债券投资占比变动
• 图12：表外理财余额与增速
• 图13：资本充足率持续提升
• 图14：LCR变动情况

数据来源

• Wind
• 天风证券研究所

结论

2017年银行业在监管政策影响下，资产增速放缓，结构优化，更加注重服务实体经济。银行普遍增持政府类债券，压缩同业资产，表外理财扩张势头受到遏制，资本充足率提升，但部分银行仍面临资本和流动性压力。整体来看，银行业正逐步向稳健发展转型。