20260115-华宝期货-碳酸锂_区间震荡_强博弈格局延续_1页_228kb

碳酸锂市场分析总结

核心内容

2026年1月15日发布的碳酸锂市场分析报告指出，碳酸锂主力合约在近期呈现宽幅震荡态势，价格区间为15.5万元/吨至17.34万元/吨，最终收于161940元/吨。成交与持仓量均有所波动，市场情绪趋于谨慎。

市场动态

• 期货表现：主力合约震荡运行，成交缩量至58.9万手，持仓微减至45.3万手。
• 资金面：主力净空延续，多空比环比下降3.8%，显示市场参与者对方向性判断存在分歧。
• 仓单变化：仓单增至2.72万手，表明市场参与者对碳酸锂的持仓意愿有所增强。
• 现货情况：SMM电碳均价为163000元/吨，主力合约基差为1060元/吨。上游锂盐厂优先交付长协订单，散单出货意愿较低，部分厂家报价偏高。下游材料厂在长协谈判中，散单采购占比提升，午后盘面走弱带动询价成交回暖，整体成交温和回升。

基本面分析

供应端

• 上周原料价格环比涨幅超过9%，成本支撑持续增强。
• SMM碳酸锂总周度开工率环比下降1.05%，锂辉石和盐湖开工率微降，锂云母和回收端开工率微增。
• SMM总产量环比增长0.5%，产能进一步释放。

需求端

• 铁锂、三元产量环比分别下降3.3%和1.3%，库存去化。
• 动力电芯产量微降，但新能源车销量与渗透率创历史新高，储能电芯排产小幅增长，对需求起到托底作用。
• SMM样本周度库存环比增加0.3%，首次出现累库迹象，总库存天数小幅上升至28天。

政策影响

• 短期利好：1月4日国务院发布的《固体废物综合治理行动计划》强化了对供给端的约束，可能短期内加剧供应紧张。
• 长期利好：2026年汽车以旧换新补贴、美联储降息、青海盐湖产业规划、储能“十五五”重点及中央经济工作会议系列部署形成协同效应，支撑长期供需平衡。
• 出口政策：1月9日两部门宣布电池出口退税政策下调，可能短期内引发抢出口需求。

主要观点

• 市场趋势：碳酸锂价格处于区间震荡状态，市场存在较强博弈格局。
• 核心因素：价格波动主要受成本支撑及供需边际变化影响。
• 关注重点：
  • 宏观政策落地效果
  • 成本及供需边际变化
  • 产能释放进度
  • 资金与市场情绪

风险提示

本报告基于公开资料整理，信息准确性及完整性无法保证，文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此操作，风险自担。

报告撰写团队

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