20260126-华宝期货-碳酸锂_高位强势运行_关注供需边际变化_1页_228kb

碳酸锂市场分析总结

核心内容概览

碳酸锂市场近期呈现高位强势运行态势，价格持续走高，市场情绪较为积极。从期货与现货市场表现来看，价格走势受到供需变化、宏观政策及资金面等多重因素影响，整体保持稳定但存在结构性分化。

主要观点

• 价格表现：上周碳酸锂期货主力合约收于181,520元/吨，现货均价为171,000元/吨，显示市场对碳酸锂价格的支撑较强。
• 资金面：主力合约净空持仓延续，多空比环比下降，表明市场参与者对碳酸锂的看涨情绪有所增强。
• 库存变化：SMM四地样本社会库存环比增长2%（+860吨），但整体库存天数维持在27.8天，上下游库存天数分别增至5.1天和9.6天，其他环节库存天数降至13.1天，库存结构呈现明显分化。
• 供需格局：供应端受到检修影响，总开工率环比下降至50.99%，总产量减少388吨；需求端结构性分化，铁锂和三元产量微降，但新能源车销量渗透率上升至55.6%，储能电芯排产增长，对需求形成托底作用。

关键信息

供应端分析

• 原料市场：海外锂辉石价格持稳微涨，国内锂矿现货价格普遍回调。
• 开工率与产量：SMM碳酸锂总周度开工率下降至50.99%，总产量为22,217吨，环比减少388吨。
• 产能释放：当前产能释放进度缓慢，对市场供应形成一定压制。

需求端分析

• 新能源车销量：截至1月18日，新能源车销量渗透率上升至55.6%，显示市场对锂电材料需求持续增长。
• 储能电芯排产：储能电芯排产小幅增长，有助于稳定碳酸锂需求。
• 下游采购：下游备库与观望情绪并存，价格走高后散单采购趋缓，整体成交以按需为主。

宏观政策影响

• 需求侧激励：汽车以旧换新补贴、电池出口退税等政策推动终端消费，改善宏观流动性。
• 供给侧改革：国家发改委提出新能源汽车动力电池综合利用管理办法，提高回收门槛，淘汰落后产能，长期优化供应结构并提升成本支撑。
• 产业规划支持：青海盐湖产业规划、储能“十五五”重点及中央经济工作会议部署形成协同利好，有助于支撑长期供需平衡。

后期关注与风险因素

• 政策落地效果：新能源汽车相关政策的实施效果将直接影响市场供需。
• 成本变化：锂矿价格波动及生产成本变化可能对碳酸锂价格形成支撑或压力。
• 供需边际变化：上游供应是否持续收紧，下游需求是否出现明显增长，是影响价格的关键。
• 资金与情绪：市场资金面变化及投资者情绪波动可能对碳酸锂期货价格产生短期影响。

结论

碳酸锂市场在政策支持与需求增长的双重推动下，短期内维持高位强势运行。未来需密切关注供需边际变化、成本波动及政策落地效果，以判断价格走势的持续性与稳定性。