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报告摘要

中原证券晨会总结（2017年11月17日）

核心内容概览

中原证券晨会聚焦于近期财经要闻、光迅科技的投资机会点评以及国内外市场表现。整体内容旨在为投资者提供市场动态、行业分析和投资建议，以辅助其决策。

财经要闻

商务部回应欧洲反倾销修正案
- 欧洲议会取消“非市场经济国家名单”，但引入“市场严重扭曲”概念。
- 中方保留WTO争端解决机制下的相关权利，将采取必要手段维护企业合法权益。
上海国企改革加速
- 上海市政府与国务院国资委签订战略合作协议，推动地方国企与央企的战略重组。
- 未来五年，上海地方国企计划每年增量投资约8000亿元，重点布局战略性新兴产业。
央行流动性管理
- 央行通过逆回购等手段平滑市场流动性，预计下周税期等因素将使流动性回归紧平衡。
- 流动性紧平衡格局将被进一步强化。
融资客积极入场
- A股融资融券余额连续8天上升，创22个月新高。
- Shibor多数上涨，隔夜Shibor小幅下跌至2.80%。

光迅科技投资机会点评

合资成立国迅公司

事件：2017年11月3日，光迅科技与科大国盾量子合资成立国迅公司，持股45%。
点评：短期无法贡献业绩，但长期有助于光迅科技进入量子通信产业链，提升其在光电子器件领域的竞争力。

科大国质量子技术实力

行业地位：中国最大的量子通信设备制造商和信息系统服务提供商，拥有最多量子通信技术专利。
产品覆盖：量子通信网络设备、终端设备、核心器件，提供量子信息安全解决方案。
应用案例：技术应用于北京农商银行城域环网等项目。

股权激励计划获批

进展：国务院国资委原则同意光迅科技实施第三期股权激励计划。
影响：有望提升核心员工凝聚力，进一步提升公司管理和技术水平。

芯片业务前景

欧洲子公司表现：法国Almae公司专注于10G以上高端有源芯片，10G EML芯片已批量出货，预计25G芯片需求将出现井喷。
IPX公司：专注于无源芯片，市场占有率高，平台覆盖硅基技术，应用广泛。

公司业绩表现

业绩增长：光迅科技业绩稳健增长，预计2017-2018年全面摊薄后EPS分别为0.56元和0.83元。
估值分析：按11月16日收盘价31.07元计算，对应PE分别为55.1倍和37.5倍，估值相对通信行业水平合理。
投资建议：首次给予“增持”的投资评级。

风险提示

股权激励未能顺利实施
5G建设进度低于预期
系统性风险

市场表现

国内市场

指数名称	收盘	涨跌幅(%)
上证指数	3399.25	-0.1
深证成指	11537.96	0.66
沪深300	4105.01	0.77
中证500	6558.31	0.32
中小板指	7958.32	0.82
创业板指	1878.26	0.54
上证50	2879.4	1.03

行业表现（前五名）

行业	当天涨跌幅(%)	一周涨跌幅(%)	一月涨跌幅(%)
食品饮料	2.8%	1.3%	14.4%
农林牧渔	2.4%	0.8%	3.2%
非银行金融	1.5%	-0.0%	6.5%
医药	1.3%	0.1%	4.7%
房地产	0.9%	1.2%	0.6%

行业表现（后五名）

行业	当天涨跌幅(%)	一周涨跌幅(%)	一月涨跌幅(%)
煤炭	-1.8%	0.6%	-0.8%
有色金属	-1.1%	-4.7%	-8.0%
建筑	-0.9%	-1.8%	-3.9%
银行	-0.9%	-0.1%	-2.5%
电力及公用事业	-0.6%	-2.2%	-3.1%

国际市场表现

指数名称	收盘	涨跌幅(%)
道琼斯	23458.36	0.8
标普500	2585.64	0.82
纳斯达克	6793.29	1.3
德国 DAX	13047.22	0.55
富时100	7386.94	0.19
日经225	22351.12	1.47
恒生指数	29018.76	0.58

大宗商品表现

大宗商品	最新价	涨跌幅(%)
美元指数	93.92	0.11
COMEX黄金	1278.30	0.05
NYMEX原油	55.31	0.56
铁矿石	468.50	-0.85
螺纹钢	4019.00	0.25
LME铜	6754.00	-0.28
LME铝	2112.00	0.28
CBOT大豆	976.20	0.77
CBOT玉米	338.40	0.3
CBOT小麦	420.70	-1.59
BDI指数	1361.00	-0.95

今日新股申购

股票名称	申购代码	发行总量 (万股)	申购上限 (万股)	发行价(元)
香飘飘	732711	1001.00	1.00	-
好太太	732848	1230.00	1.20	-
奥士康	002913	1436.30	1.40	-
乐歌股份	300729	860.00	0.85	-
合力科技	732917	1120.00	1.10	-
中欣氟材	002915	1120.00	1.10	-
科创信息	300730	929.60	0.90	-

结论

中原证券晨会指出，光迅科技在量子通信领域布局，有望提升其在光电子器件行业的竞争力。同时，公司股权激励计划的获批将有助于增强员工凝聚力和公司技术实力。国内股市整体表现平稳，部分行业如食品饮料、医药等涨幅较大，而煤炭、有色金属等则表现疲软。国际市场中，欧美股市多数上涨，亚太市场表现分化。大宗商品市场波动较小，部分品种如原油、黄金上涨，铁矿石、小麦等下跌。整体来看，市场流动性将回归紧平衡，投资者需谨慎对待系统性风险。

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