合成橡胶市场分析总结
一、核心内容概述
2024年4月9日，合成橡胶市场整体呈现“原料坚挺，下方有支撑”的格局。在期货市场和现货市场中，顺丁橡胶、丁苯橡胶及丁二烯等主要品种价格维持高位震荡，基本面数据表明市场存在一定的支撑与压力。
二、市场数据概览
1. 期货市场数据
| 项目名称 |
昨日数据 |
前日数据 |
变动幅度 |
| 日盘收盘价（元/吨） |
13,570 |
13,270 |
+300 |
| 成交量（手） |
17,488 |
20,497 |
-3,009 |
| 持仓量（手） |
14,395 |
15,534 |
-1,139 |
| 成交额（万元） |
117,532 |
137,644 |
-20,112 |
2. 价差数据
| 项目名称 |
昨日数据 |
前日数据 |
变动幅度 |
| 基差（山东顺丁-期货主力） |
30 |
13,600 |
-13,570 |
| 月差（BR01-BR02） |
-12,595 |
-12,595 |
0 |
3. 现货市场价格
| 项目名称 |
昨日数据 |
前日数据 |
变动幅度 |
| 华北顺丁（民营） |
13,450 |
13,400 |
+50 |
| 华东顺丁（民营） |
13,500 |
13,450 |
+50 |
| 华南顺丁（民营） |
13,600 |
13,550 |
+50 |
| 山东顺丁市场价（交割品） |
13,600 |
13,600 |
0 |
4. 丁苯橡胶价格
| 项目名称 |
昨日数据 |
前日数据 |
变动幅度 |
| 齐鲁丁苯（型号1502） |
13,450 |
13,400 |
+50 |
| 齐鲁丁苯（型号1712） |
12,600 |
12,600 |
0 |
5. 丁二烯价格
| 项目名称 |
昨日数据 |
前日数据 |
变动幅度 |
| 江苏主流价 |
11,650 |
11,600 |
+50 |
| 山东主流价 |
11,825 |
11,625 |
+200 |
三、主要观点
1. 趋势强度分析
- 趋势强度：1（偏弱）
- 趋势强度处于【-2,2】区间，表示市场整体偏弱，但仍有支撑。
2. 合约走势分析
- BR2404合约：进入交割月份，因贸易商持货成本偏低，仓单压力较大，因此承压。
- BR2405合约：当前估值偏低，位于13400元/吨—13700元/吨之间，存在一定的上行空间。
3. 顺丁橡胶基本面
- 成本端：丁二烯价格维持高位，理论完全成本约14332元/吨，实际成本在13400—13500元/吨附近。
- 利润端：顺丁橡胶利润为-348元/吨，仍处于亏损状态。
- 开工率：顺丁开工率维持在51.83%左右，未有明显变化。
- 库存情况：顺丁橡胶库存偏高，但因开工率下降和需求稳定，库存去化速度放缓。
- 需求端：半钢胎开工率稳定，对顺丁橡胶有刚需采购；全钢胎需求偏中性，二季度有望改善。
四、关键信息
- 丁二烯价格：当前维持高位，预计短期高位震荡，中期有回调预期。
- 市场支撑：丁二烯价格坚挺，为顺丁橡胶提供下方支撑。
- 市场压力：交割压力及套利空间限制了BR2404合约的上行空间。
- 估值区间：BR2405合约基本面估值区间为13400—13700元/吨，当前价格低于该区间，存在反弹可能。
五、建议与展望
- 短期：顺丁橡胶价格可能在13400—13700元/吨区间震荡，BR2405合约存在阶段性反弹机会。
- 中期：丁二烯价格预计回调，顺丁橡胶成本支撑将减弱，但需求端仍具韧性，市场或呈现震荡偏弱格局。
- 操作建议：关注丁二烯价格走势，把握顺丁橡胶的阶段性反弹机会，同时注意交割月份的套利空间和仓单压力。
