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金属市场总结（2023/2/2）

核心内容概述

2023年2月2日，金属市场整体表现偏弱，主要受美联储持续加息政策影响，叠加全球宏观经济环境疲软，导致有色金属价格震荡下行。部分金属如铜、铝、锌等主力合约收盘价下跌，而贵金属则因美元走弱出现短期反弹。

主要金属表现

铜

• 主力合约：CU2303
• 收盘价：69060元/吨
• 涨跌幅：-0.72%
• 市场动态：
  • 伦铜隔夜低开低走，大跌收长阴，收于9054美元。
  • 沪铜夜盘低开低走，收中阴，收于68720元/吨。
  • 成交量上升，持仓量下降，市场情绪谨慎。
  • 现货淡季影响铜价上行动力，预计延续区间震荡。
  • 技术支撑：65000元/吨
  • 技术压力：70000元/吨
  • 内外盘比价：国际铜升水升至775点，外盘表现强于内盘。

铝

• 主力合约：AL2303
• 收盘价：19095元/吨
• 涨跌幅：-0.03%
• 市场动态：
  • 伦铝隔夜低开低走，收中阴，收于2605美元。
  • 沪铝夜盘冲高回落，收小阴，收于19070元/吨。
  • 成交与持仓基本稳定，市场情绪中性。
  • 短线仍处于震荡区间，成本支撑较强（18000元/吨附近）。
  • 2023年供需偏弱，上方存在需求不足压力。
  • 技术支撑：17500元/吨
  • 技术压力：19500元/吨
  • 中期预期：可能延续18000附近区间震荡。

锌

• 主力合约：ZN2303
• 收盘价：24125元/吨
• 涨跌幅：-0.84%
• 市场动态：
  • 伦锌继续弱势回落，收中阴线。
  • 沪锌低开低走，收阴线。
  • 欧洲冶炼厂复产未兑现，海外库存处于低位，伦强沪弱格局延续。
  • 锌矿进口增加，加工费偏宽松，冶炼产量释放预期不变。
  • 节后消费淡季，需求未改善，累库规律下基本面偏弱。
  • 中期预期：锌价弱势回落或将延续。

铅

• 主力合约：PB2303
• 收盘价：15340元/吨
• 涨跌幅：1.09%
• 市场动态：
  • 伦铅小幅低开后震荡收十字小阳线。
  • 沪铅高开高走，收阳线。
  • 国内进口周度加工费回落，铅矿供应偏紧。
  • 原生铅供应稳定，再生铅因废电瓶供应宽松，成本支撑减弱。
  • 中期预期：铅价可能延续弱势格局，低位震荡。

贵金属表现

沪金（AU2304）

• 收盘价：424.86元/克
• 涨跌幅：0.98%
• 市场动态：
  • 美国1月ISM制造业PMI为47.4，创2020年5月以来新低。
  • 美联储加息25基点，利率目标区间为4.50%-4.75%，符合市场预期。
  • 市场认为美联储略显鸽派，美元和美债收益率走弱，推动贵金属反弹。

沪银（AG2306）

• 收盘价：5305元/千克
• 涨跌幅：1.88%
• 市场动态：
  • 贵金属早盘高开后震荡，均收中阳线。
  • 鲍威尔表示，FOMC正在讨论再加息几次至限制性水平后暂停，未考虑重新加息。

主要观点

• 宏观环境：美联储持续加息，通胀仍处高位，短期内不会降息，市场对加息路径的预期较为明确。
• 美元走势：美元指数下跌，人民币升值，导致有色金属价格承压。
• 金属走势：
  • 铜价受现货淡季影响，上行动力不足，延续震荡。
  • 铝价短期震荡，中期或受供需影响继续偏弱。
  • 锌价因基本面偏弱及内外盘比价差异，继续承压。
  • 铅价受再生铅供应压力影响，中期或维持弱势。
• 贵金属反弹：短期受美元走弱和市场对美联储政策预期的影响，贵金属出现反弹。

关键信息

• 美联储加息：3月继续加息25基点概率为85.6%。
• 经济数据：美国1月ISM制造业PMI为47.4，创2020年5月以来新低。
• GDP预期：亚特兰大联储预计美国第一季度GDP为0.7%。
• 金属基本面：整体偏弱，供需关系未明显改善，库存处于低位，市场情绪谨慎。
• 内外盘差异：国际铜升水扩大，外盘表现强于内盘。

风险提示

• 政策风险：美联储加息路径及通胀控制效果将直接影响金属市场。
• 基本面风险：全球消费淡季及库存压力可能继续压制价格。
• 市场情绪：短线波动较大，需关注市场情绪变化对价格的影响。

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