20230723-华创证券-交通运输行业周报_聚焦顺周期_继续看好航空+油运双子星_29页

行业聚焦：继续看好航空和油运双主线。

• 航空：暑运量价齐升，旅客量恢复至114%，票价同比上涨23%；春秋航空Q2业绩超预期，预计三季度业绩显著超历史同期。
• 油运：供给格局稳定，VLCC运力增速低，需求端看好传统旺季和吨海里需求弹性；中远海能运价回升，盈利弹性高。

市场表现：交运板块周涨跌基本持平，跑赢沪深300指数。

• 航空：旅客量和航班量恢复至2019年11%-20%；主要航司中，春秋航空同比涨幅显著。
• 快递：韵达、圆通经营改善，顺丰估值处于低位，24年预期净利润对应20倍PE。

投资建议：

• 推荐：航空（春秋、中国国航、吉祥）、油运（中远海能、招商轮船）、快递龙头、机场、铁路、化学品物流（宏川智慧、兴通股份）。
• 回避：关注汇率风险、经济下滑等宏观因素。

分析师团队：华创证券交通运输组，吴一凡等，提供深度多维分析，评级体系明确。