20220516-光大证券-医药生物行业跨市场周报_新冠常态化检测带来市场新增量_国产新冠特效药持续推进_23页_2mb

行业研究总结：新冠常态化检测与国产新冠特效药带来市场新增量

核心内容概述

本报告聚焦于医药生物行业在新冠常态化检测及国产新冠特效药方面的进展与市场影响，同时涵盖A股和港股的市场表现、行业政策、公司动态、研发进度、盈利预测及投资策略等内容。

主要观点

1. 行情回顾

• A股医药生物指数上周上涨4.11%，跑赢沪深300指数2.07个百分点，跑输创业板综指1.20个百分点，排名8/28，表现较好，主要受益于新冠药板块的强势表现。
• 港股恒生医疗健康指数上涨2.67%，跑赢恒生国企指数2.71个百分点，排名1/11，显示港股医药板块表现强劲。

2. 新冠常态化检测市场空间

• 若常态化检测在一二线城市铺开，预计每月为检测服务端带来约170亿元市场空间，为检测试剂厂商带来25-40亿元市场空间。
• 检测模式包括20混1和10混1，分别对应每月约174.14亿元和174.14亿元的市场规模。

3. 国产新冠特效药研发进展

• 国产新冠特效药研发持续推进，其中真实生物的阿兹夫定已完成III期临床，开拓药业的普克鲁胺完成部分III期临床试验，君实生物的VV116进入临床III期。
• 上周，新华制药与真实生物签署战略合作协议，华润双鹤也与真实生物签署生产协议，显示行业上下游合作加强。

4. 2022年投资策略

• 投资重点在于创新化和国际化方向。
• 创新药与疫苗：推荐信达生物（H）、荣昌生物（H）。
• CXO：推荐康龙化成、药石科技。
• 医疗器械与生命科学：推荐迈瑞医疗、新华医疗、艾德生物。
• 前沿技术：关注艾博生物等未上市企业。
• 内需消费：推荐锦欣生殖（H）、老百姓、华特达因、博雅生物。

关键信息

上市公司研发进度

• 新进承办：康诺亚的CM310、君实生物的JS203、劲方药业的GFH018、上海医药的盐酸氨溴索无水吞服颗粒。
• 二期临床：复星医药的FCN-159片、天龙药业的注射用CT102。
• 一期临床：恒瑞医药的HR091506片、三生国健的重组抗IL-1β人源化单克隆抗体注射液。

新冠检测与药物产业链公司

• 检测服务：建议关注诺唯赞、之江生物、明德生物、新华医疗、金域医学、迪安诊断。
• 特效药：建议关注君实生物、同和药业、新华制药、华润双鹤、奥翔药业、普洛药业。

风险提示

• 药品/耗材降价风险。
• 行业“黑天鹅”事件。
• 研发失败风险。

重点公司盈利预测与估值表

行业政策与公司新闻

国内医药市场和上市公司新闻

• 政策：国家药监局发布《药品管理法实施条例(修订草案征求意见稿)》，新增药品上市许可持有人、药品供应保障专章等内容，利好创新药企业。
• 公司动态：昆药集团被华润三九收购，奥泰生物投资研发中心，华润双鹤与真实生物签署生产协议等。

海外医药新闻

• Myeloid Therapeutics：MT-101完成首例患者给药，为首个mRNA改造的CAR-M疗法。
• AbbVie：JAK抑制剂乌帕替尼在治疗克罗恩病中表现积极。
• Eli Lilly：Mounjaro获FDA批准，为10年来首款糖尿病新药。
• MTPA：依达拉奉口服制剂获FDA批准，用于治疗ALS。

市场动态与趋势

资金流向

• 沪港深通资金在医药板块中，净买入额和净卖出额分别有显著变化，迈瑞医疗、药明康德、复星医药等为净买入重点。

医药制造业数据

• 2022年1-3月医药制造业收入同比增长5.5%，营业成本同比增长12.1%，利润总额同比下降8.9%，增速较2021年同期有所放缓。
• 销售费用率同比下降1.3个百分点，管理费用率与上年同期持平，财务费用率下降0.1个百分点。

总结

新冠常态化检测及国产新冠特效药的持续推进，为医药生物行业带来了新的市场增长点。同时，行业在创新药、疫苗、CXO、医疗器械及生命科学领域展现出强劲的发展潜力。投资者应重点关注新冠检测与特效药产业链公司，以及具备创新能力和国际竞争力的医药企业。