20251112-华泰期货-氯碱日报_PVC价格再次下探_12页_2mb

PVC价格与市场分析

PVC价格在周二下探，期货主力收盘价为4572元/吨，较前一交易日下跌42元；华东现货报价4530元/吨（-10元），华南报价4590元/吨（-20元）。基差方面，华东基差-42元/吨（+32元），华南基差18元/吨（+22元）。供应端，本周有检修装置，但新增产能（如渤化已满产）保持充裕，电石法和乙烯法开工率分别上升到80.17%和77.23%，总体供应充足。需求端，下游开工下降，采购情绪一般，社会库存小幅累库至54.6万吨。利润方面，电石法生产毛利为-769元/吨（跌幅缩窄），出口利润为8.3美元/吨（上涨）。市场呈现震荡偏弱趋势，受库存高位和期货套保压制，需关注反倾销政策和房地产政策影响。短期建议区间震荡交易，如正套操作。

烧碱价格与市场分析

烧碱现货价格稳中下行，期货SH主力收盘价2357元/吨（+8元），山东液碱32%报价790元/吨（-10元）。库存方面，液碱工厂库存41.48万吨（略降），烧碱开工率84.80%（上升）。供应端装置检修减少，开工回升，但需求端受铝行业影响，氧化铝开工下降。利润显示山东烧碱单品种利润1478元/吨（略降），液氯价格转弱。价格可能稳中有降，因非铝需求淡季，但新氧化铝厂投产或支撑后两个月价格。建议区间震荡策略，逢低正套，需注意液氯波动和政策不确定性。

市场策略与风险

• PVC策略：单边区间震荡，可考虑期现正套；跨期和跨品种观望。
• 烧碱策略：单边区间震荡，逢低正套；关注跨品种机会较弱。
• 风险因素：PVC出口政策不确定性、装置检修动态、宏观政策；烧碱液氯价格波动、装置检修、氧化铝投产节奏、需求囤货变化。总体供需偏弱，需密切追踪动态。