20241020-浙商证券-大宗农产品周报_南美大豆迎来良好降雨_棕榈油跟随国际油价下跌_15页_1mb

农林牧渔行业周报（2024年10月20日）

投资摘要

本周大宗农产品价格多数下行，受国际油价下跌及国内供需偏紧影响，大豆、棕榈油、豆粕价格出现不同程度下跌。玉米供应趋紧，需求支撑仍弱。白糖市场因陈糖供应不足推动价格上涨。

玉米

• 国内现货均价224733元/吨，环比下降0.2%。
• 供应方面，华北产区出货基本结束，种植户惜售，东北新粮上市量少，流通量紧缩。
• 饲料需求偏弱，终端采购谨慎，企业库存维持在1个月左右；加工需求略有回升，但整体支撑较弱。

大豆

• 国内现货均价410453元/吨，环比下降2.06%。
• 国储拍卖持续但成交清淡，国产与进口价差缩小，压榨利润增加。
• 南美地区降雨改善种植条件，美豆收割加快，预计产量创新高，价格持续下行至9700美分/蒲式尔。

豆粕

• 现货均价307063元/吨，环比下降1.39%。
• 市场情绪平淡，进口大豆供应增加，企业采购谨慎，需求恢复缓慢。

棕榈油

• 现货均价914033元/吨，环比上涨1.73%。
• 马来西亚产量环比下滑但出口增长，引发供应担忧。
• 天价跌落，棕榈油跟随美豆和油价下行。

白糖

• 昆明现货均价63410元/吨，环比上涨0.86%，拟价情绪较强。
• 产量预期小幅下调，市场挺价心态延续，交易重心上移。

风险提示

1.极端天气影响农作物产量
2.国际油价波动传导至棕榈油等品种
3.国内需求不及预期

行业评级

看好（维持）

分析师：钟凯锋/张心怡/江路