20250914-国泰期货-聚烯烃_中期震荡市_34页_2mb

观点综述
报告分析显示，2025年聚烯烃市场中期预计为震荡市，主要受供需平衡变化、成本压力和外部风险影响。短期需求环比改善，尤其是因中秋国庆假期提振终端消费，但供应端检修装置逐步复产，产量高位回落。聚丙烯（PP）供应压力增加，产量减少，但装置重启预期；需求方面，食品包装和医疗卫生用布需求上升，开工率提升，但利润端显示低利润限制下行空间，估值基差减弱，策略建议震荡偏弱，支撑6800-6900元/吨，压力7200-7300元/吨。聚乙烯（PE）需求逐步好转，产能利用率下调，库存同比偏低，但新增产能压力大；策略为区间震荡，支撑7100-7150元/吨，压力7400元/吨。

风险因素包括美联储降息可能性、反内卷政策不确定性、中东地缘冲突对OPEC减产影响，可能导致市场波动性增加。总体上，市场中期震荡格局为主，投资者需关注政策变化和供需动态平衡。

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