2022-12-20-新世纪评级-新世纪评级-江西省及下辖各市经济财政实力与债务研究（2022）-31页_31页_2mb

江西省及下辖各市经济财政债务分析总结

全局概要

• 经济地位：江西省经济总量全国排名第15位（2021年），增速高于全国水平（2021年8.8%）。区域内经济实力与财政平衡能力偏弱，对上级转移支付依赖度高。
• 债务压力：政府债务规模中等，城投债负荷重（全省城投带息债务为2021年一般公共预算收入的5.65倍），潜风险可控。
• 区域结构：经济地理分为“一群两带三区”，各市发展存在分化。

经济实力

• 2021年全省GDP为2.96万亿元，三次产业结构为7.9:44.5:47.6，三大产业贡献率为7.3:40.4:52.3。
• 主导产业：有色金属、稀土、装备制造业、战略性新兴产业和高新技术产业。
• 增速亮点：工业投资增长15.4%，固定资产投资增速回升。（2022前三季度增速放缓至5.0%）

财政实力

• 2021年全省一般公共预算收入2812亿元，税收占比68.6%，税收增长13.4%。
• 自给率低至41.49%，上级补助占比高（补助收入2921亿元）。收入稳定性不高，对房地产相关土地出让金依赖强。
• 各市财政收入分化明显，南昌市最大，鹰潭市、新余市财政压力最大。
• 2022前三季度，一般公共预算收入增速减缓，政府性基金预算同比下降26.7%。

债务状况

• 2021年政府债务余额9013亿元，占全国第13位。多数市偿债压力集中，南昌市最低（政府债务/一般公共预算收入=2.84），抚州市、赣州市最高（>4倍）。
• 城投债余额6163亿元，占全国4.46%。全省城投带息债务是2021年一般公共预算收入的5.65倍，偿债压力较高。景德镇市、上饶市、赣州市、萍乡市城投债务负担重。
• 债务资金主要用于基建、医疗、教育等民生类项目。偿债来源依赖中央转移支付和项目收益，风险总体可控。

区域经济与财政对比

• 区域结构分化，赣北（南昌、九江）经济最强，赣南（赣州、吉安、抚州）依赖政策扶持。
• 2021年各市GDP总量：南昌市＞赣州市＞九江市＞宜春市＞上饶市＞吉安市＞抚州市＞萍乡市＞景德镇市＞鹰潭市＞新余市。
• 2022前三季度经济增速放缓，各市排名变化不大，南昌市仍占绝对优势。

总结风险与展望

• 风险提示：财政收入不稳定性高，土地出让下滑对财政贡献骤减；城投债务负担重，部分市偿债压力较高。
• 政策建议：优化财政结构，增强市本级财政自给能力；控制新增土地出让依赖，推动产业转型与债务化解。