2025-06-12-Jefferies-航空与国防领域须知_AUKUS审查_航空交付及航展订单_8页_105kb

好的，这是报告的中文总结：

航空航天与防务 (A&D) 行业动态摘要

1. 美国国防部对 AUKUS 项目的审查：

• 美国五角大楼目前正启动对 AUKUS（美国与英国、法国组成的三边安全伙伴关系）项目的审查，目的是评估美国是否应终止该项目。
• 此次审查由国防高级官员埃尔布里奇·考利 (Elbridge Colby) 主导，他此前对该计划表示怀疑。
• 批评者认为该项目损害了美国安全，而五角大楼正努力独立达成其潜艇生产目标。
• 美国认为澳大利亚需拥有核动力攻击潜艇 (SSN) 才能紧密配合美国应对台海冲突，但澳大利亚尚未明确承诺在冲突中帮助美国。
• 作为背景，五角大楼正敦促澳大利亚增加国防开支，从 GDP 的 2% 提升至 3.5%。
• 英国政府官员表示，英国已知晓此审查，并认为鉴于新政府上台，现在进行审查是合理的。
• 尽管英国表示审查是程序性的，且目前尚不清楚考利的观点是否代表整个政府，但压力已显现在 AUKUS 的伙伴公司股价上。
• 美国防长表示将向澳大利亚提供潜艇，同时澳大利亚总理也表达了对继续推进该项目的信心。然而，各方立场似乎存在矛盾。
• 总体而言，鉴于澳大利亚没有可行的替代方案，预计该项目仍会推进，尽管交付时间表可能推迟或降级。

2. 空客 (Airbus)：成就 820 架商业飞机交付目标的目标保持谨慎乐观：

• 空客首席执行官克里斯蒂安·舍勒 (Christian Scherer) 对于达成 820 架飞机的交付目标表示“谨慎乐观”。
• 他确认空已生产了 40 套机翼组件。
• 舍勒表示供应链状况“显著改善”，但发动机 LEAP 引擎的交付仍是瓶颈。
• 风神宇航 (CFM) 的产量正在逐步增加，预计这种态势将持续整个年度，因此没有调整之前的指引。
• 空客制造的 A320 客机数量已超过每月 60 架。
• 这些评论对空客运部门股票持有积极意义，表明当前没有改变业绩指引的迹象。

3. 巴黎航展新订单：

• 报告中提到几家亚洲和中东公司正在商谈飞机订单，交易可能在巴黎航展上敲定：
• 维特捷航空 (VietJet) 正在就购买最多 100 架 A321neo 飞机进行谈判。
• 亚航 (AirAsia) 正在进行先进谈判，计划在未来一周订购至少 100 架 A220 飞机。
• 利雅得航空 (Riyadh Air) 被报道将在此航展上正式下单 25 架 A350-1000 宽体飞机（此前市场猜测可能订购多达 50 架）。
• AviLease 据信接近达成购买 40 架空客飞机的协议，具体型号未定。

分析师观点：

• Jefferies 分析师注意到，因空客订单量大，单笔交易对股价影响不大，公司仍需关注执行情况。
• 利雅得航空 A350 订单数量从之前预期的 50 架减少至 25 架，可能对股价略有负面影响，尽管该交易仍在敲定中。

免责声明： 本报告仅供参考，不构成投资建议。分析师可能存在利益冲突，并且持有研究报告推荐的证券头寸。投资涉及风险，过去表现不代表未来结果。报告可能包含前瞻性陈述，实际结果可能与之出入。投资者应基于自身情况独立做出决策。