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甲醇市场行情点评总结

核心内容

2022年3月7日，招商期货发布甲醇市场行情点评，重点分析了甲醇短期及中期的价格走势、供需变化及市场风险因素。

主要观点

短期走势分析

• 价格表现：甲醇2205合约上涨6.83%，报收3301元；2209合约上涨5.25%，报收3205元。
• 驱动因素：
  • 宏观情绪：短期行情仍受宏观情绪带动。
  • 内地需求：内地需求买涨跟进，推动价格上涨。
  • 上游库存：上游库存环比去化，对价格形成支撑。
  • 成本端：成本端偏强，对甲醇价格形成支撑。
• 风险因素：
  • 下游负反馈：下游烯烃装置亏损走扩，可能导致负荷大幅降低，形成上涨阻力。
  • 进口影响：国外装置供应稳定，内外价差拉大，国内进口利润走扩可能带动进口量边际回升。

中期走势分析

• 产业逻辑回归：若宏观风险缓和，成本端下行，产业将回归供需偏松逻辑。
• 价格承压：价格绝对高位仍将承压。
• 操作建议：
  • 短线布局：建议05合约短线布局。
  • 中期策略：中期逻辑上仍以逢高空配对待。
• 关注点：
  • 进口到港：进口到港情况可能对市场产生影响。
  • 春检预期：春检预期可能对供需关系带来变化。

关键信息

• 库存情况：港口库存维持良性结构窄幅波动，滞港较多，3月到港正常化，二季度淡季下库存仍有累积压力。
• 供给端：上游开工率偏高，产区挺价推涨。
• 需求端：MTO装置开工率维持高位，但存在潜在检修可能性。
• 风险提示：
  • 下游负荷提升超预期
  • 煤价大幅波动
  • 到港增多
  • 外盘检修增多

作者简介

谭洋，硕士毕业于英国布里斯托大学金融投资专业，拥有期货从业人员资格（证书编号：F3069046）及投资咨询资格（证书编号：Z0017074），擅长商品基本面分析，以产业驱动为导向，结合数据处理挖掘化工行业投资机会。

重要声明

• 本报告仅供风险承受能力为C3及以上类别的投资者参考。
• 招商期货对报告中信息的准确性和完整性不作任何保证。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断并承担投资风险。
• 报告版权归招商期货所有，未经许可不得翻版、复制、引用或转载。

总结

本报告对甲醇市场进行了全面分析，指出短期价格受宏观情绪和成本端支撑，但需警惕下游装置负荷下降带来的阻力。中期若宏观风险缓解，成本端下行，甲醇价格可能承压。建议投资者短线布局05合约，中期保持逢高空配策略，同时密切关注进口到港、春检预期及煤价波动等关键因素。