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沥青市场分析总结（2025年12月25日）

核心内容概览

2025年12月25日，沥青市场整体呈现现货暂稳的态势。从期货价格、现货价格、产能利用率、出货量以及价差变化等多方面数据来看，市场情绪较为平稳，短期内缺乏明显趋势性波动。

一、期货市场表现

1.1 价格走势

• BU2602：昨日收盘价为2,996元/吨，上涨0.64%；夜盘收盘价为3,001元/吨，上涨0.17%。
• BU2603：昨日收盘价为3,006元/吨，上涨0.54%；夜盘收盘价为3,006元/吨，持平。

1.2 成交与持仓变动

• BU2602：昨日成交187,941手，环比减少54,265手；持仓190,035手，环比减少14,707手。
• BU2603：昨日成交63,926手，环比减少8,291手；持仓148,146手，环比增加2,627手。

1.3 仓单情况

• 沥青全市场：昨日仓单为54,100手，无变化。

1.4 价差分析

• 基差（山东-02）：昨日为-76元/吨，前日为-57元/吨，价差变动-19元/吨。
• 02-03跨期价差：昨日为-10元/吨，前日为-13元/吨，价差变动+3元/吨。
• 山东-华南价差：昨日为-40元/吨，前日为-40元/吨，价差变动0元/吨。
• 华东-华南价差：昨日为130元/吨，前日为130元/吨，价差变动0元/吨。

二、现货市场情况

2.1 价格数据

• 山东批发价：昨日为2,920元/吨，持平；厂库现货折合盘面价为3,077元/吨，仓库现货折合盘面价为3,222元/吨。
• 长三角批发价：昨日为3,090元/吨，持平；厂库现货折合盘面价为3,157元/吨，仓库现货折合盘面价为3,223元/吨。

2.2 产能利用率

• 中国92家沥青炼厂：本周产能利用率为33.1%，环比增加4.0%。
• 国内重交沥青77家企业：本周产能利用率为31.3%，环比增加3.7%。

2.3 出货量

• 国内沥青54家企业出货量：本周共40.4万吨，环比增加15.4%。
• 区域表现：
  • 华南地区因个别主营炼厂低价支撑，整体船发尚可，出货量增加明显。
  • 山东地区下游入库需求渐起，炼厂多执行前期合同出货，支撑出货量有所增加。

2.4 改性沥青市场

• 国内69家样本改性沥青企业：本周产能利用率为7.1%，环比减少0.6%，同比增加0.8%。
• 区域表现：
  • 华南、西南改性沥青供应增加。
  • 黄淮周边部分地区因低温天气影响，需求下滑，改性沥青企业生产积极性延续走弱。

三、市场趋势分析

• 趋势强度：0（中性）
• 趋势分类：弱、偏弱、中性、偏强、强（趋势强度为-2到2）
• 分析：当前市场趋势强度为中性，表明短期内市场缺乏明显上涨或下跌动力，价格波动较小，市场情绪偏观望。

四、外部市场与资讯

4.1 油价走势

• 图5：油价弱势运行：显示当前国际油价处于弱势，对沥青市场形成一定压制。

4.2 美国军事动态

• 图1：BU-SC再度反弹：显示沥青期货价格小幅反弹，可能与地缘政治因素有关。
• 市场资讯1：美国向加勒比海地区调遣大量特种作战飞机和运输机，为可能的军事行动做准备。特朗普下令封锁委内瑞拉油轮，可能影响全球原油供应和价格，间接影响沥青市场。

五、总结与展望

5.1 当前市场特点

• 期货价格小幅反弹，但整体趋势仍为中性。
• 现货市场暂稳，山东、华东出货量有所增加。
• 油价弱势运行，对沥青价格形成压力。
• 改性沥青市场因需求疲软，产能利用率持续下滑。

5.2 市场展望

• 短期内沥青市场或维持震荡格局，需关注原油价格走势及地缘政治变化。
• 炼厂开工率和出货量的提升可能对市场供应产生一定支撑。
• 低温天气对改性沥青需求的抑制仍需警惕，可能进一步拖累市场表现。

注：以上分析基于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。