2018-清科数据：2015上半年VC投资热度不减，半年牛市助VC退出业绩亮丽_7页_445kb

清科数据：2015上半年VC投资热度不减，退出业绩亮眼

核心内容概述

2015年上半年，中国创业投资市场保持较高热度，尽管募资情况有所下滑，但投资活跃度和退出业绩表现突出。整体来看，市场在投资和退出方面均呈现出积极态势，显示出VC/PE行业的持续发展动力。

募资情况

• 基金数量与规模：2015年上半年，中外创业投资机构共新募集105支基金，同比下降16.0%，环比下降21.1%。
• 募资金额：已知募资规模的82支基金新增可投资于中国大陆的资本量为63.10亿美元，较2014年同期下降41.66%，较去年下半年下降23.11%。
• 平均募集规模：已披露金额的基金平均募集规模为7,694.55万美元。
• 币种分布：
  • 人民币基金：共募集94支，占总募集数量的89.5%，金额为36.16亿美元，占比57.3%。
  • 美元基金：共募集11支，占总募集数量的10.5%，金额为26.94亿美元，占比42.7%。
  • 平均募资规模：美元基金平均募资金额为2.45亿美元，远高于人民币基金的3,846.31万美元。

投资情况

• 投资案例数：2015年上半年共发生1,103起投资案例，较2014年同期增长27.4%，环比增长4.9%。
• 投资金额：其中983起披露金额的交易共计涉及82.45亿美元，较2014年同期增长17.9%，环比下降16.6%。
• 平均投资规模：披露案例的平均投资规模为838.79万美元。
• 行业分布：
  • 按案例数：互联网行业以352起交易居首，电信及增值业务179起，IT行业126起。
  • 按金额：互联网行业以34.51亿美元居首，电信及增值业务15.10亿美元，金融行业7.76亿美元。
• 互联网金融：在金融行业投资中占据主导地位，共发生75笔投资，其中67笔发生在互联网金融领域，占金融行业案例数的89.3%，金额达4.70亿美元，占金融行业总金额的60.57%。

退出情况

• 退出交易总数：2015年上半年共发生339笔退出交易，较2014年同期增长51.3%，环比增长54.1%。
• 退出方式分布：
  • IPO退出：214笔，占比63.1%，仍为最主要的退出方式。
  • 股权转让退出：59笔，占比17.4%，增长迅速。
  • 并购退出：39笔，占比11.5%。
  • 管理层收购退出：9笔，占比2.7%。
  • 回购退出：4笔，占比1.2%。
• 市场影响：尽管2015年6月中旬A股市场大跌，但IPO退出仍保持热度。随着A股IPO暂停，新三板市场因挂牌火热，成为股权转让退出的重要渠道，预计未来将成为机构退出的新战场。

主要观点与关键信息

• 市场热度持续：尽管募资有所下滑，但投资活跃度和退出业绩仍保持增长。
• 人民币基金主导：人民币基金在数量和金额上均占据主导地位，成为市场主要资金来源。
• 互联网行业持续受宠：互联网行业在投资案例数和金额上均居首位，尤其是互联网金融领域表现突出。
• 退出渠道多元化：IPO退出仍是主要方式，但股权转让退出增长迅速，新三板市场成为新热点。
• 政策与市场环境影响：股市大牛市促使高净值人群调整财富配置，影响了VC募资；A股IPO暂缓则推动了新三板市场的发展。