20240424-甬兴证券-光伏行业周报_硅料价格博弈_价格或仍有下行风险_14页_966kb

电力设备行业周报：光伏产业链价格下行风险与投资建议分析

核心观点

本周电力设备行业普遍下跌，光伏设备领涨跌幅达36.7%，硅料价格持续下行趋势明显，预计二季度硅料产量将增至250-255GW区间，供给压力加剧库存滞涨，尽管部分价格已跌破正常成本，但硅料价格或仍有下行空间。

行情回顾

本周电力设备板块上涨226%，申万三级行业中光伏辅材跌幅最惨（-816%），光伏电池组件、TOPCon和HJT电池组件则分别下跌332%和24%-16%不等。个股如迈为股份强势上涨64.1%，而宇邦新材则大幅下挫123.9%。

产业链价格观测

• 硅料与硅片：棒状硅、颗粒硅与致密料价格同比合计下滑超30个百分点。
• 组件与电池片：PERC/HJT等主流组件和电池片报价依然低迷，电池片尤其受供能过剩影响明显。
• 其他材料：胶膜、POE价格维持稳定，银浆环比小幅上涨3%；光伏玻璃行情平稳。

投资建议

• 关注受益于钙钛矿电池商业化进程加速的相关设备与材料供应商，如杰普特、金晶科技、曼恩斯特；
• 持续看好颗粒硅、薄片化等降低成本与碳排放的技术路线，建议关注协鑫科技、高测股份、美畅股份等行业领先企业。

风险提示

本报告提醒投资者需注意宏观经济波动；需求不及预期所带来的产业链压力；以及国际贸易波动对光伏组件出口的不确定性。