20170317-中债资信-煤炭行业基础研究之一煤炭进出口_短期进出口量稳中有降_长期凭借成本优势出口可期_14页_1mb

报告摘要

煤炭行业基础研究之一——煤炭进出口分析总结

核心内容

本报告分析了我国煤炭进出口的现状及未来趋势，结合政策变化、国际煤炭市场供需、成本竞争力等因素，得出以下主要结论：

短期来看，煤炭进口量将稳中有降，出口量难以显著增加。
长期来看，煤炭进口需求增长空间有限，而若国内产量释放，出口增量可期。
政策层面，我国对煤炭进口实施有条件限制，鼓励出口以提升竞争力。
成本层面，国内大型煤炭企业具备一定的出口成本优势，但整体上仍面临国际煤企的竞争压力。

主要观点

一、全球煤炭市场情况

储量与产量：
- 截至2015年底，全球煤炭资源储量为8915亿吨，主要集中在北美洲、欧洲和欧亚大陆、亚太地区。
- 中国是世界第一大煤炭生产国，2015年产量占全球总量的48.6%。
- 前十大产煤国占全球总产量的94.16%，生产集中度高。
贸易格局：
- 主要煤炭出口国为印尼、澳大利亚、美国、俄罗斯、南非、哥伦比亚等。
- 主要煤炭进口国为日本、韩国、中国、印度及欧洲国家。
- 2015年全球煤炭贸易总量为26.35亿吨，动力煤占主导地位，占比达77.6%。

二、我国煤炭进口情况分析

进口政策变化：
- 我国煤炭进口政策经历了从“放宽进口”到“有条件限制”的过程。
- 2008年起取消煤炭进口关税，2013年后对劣质煤实施限制政策。
- 2017年起，澳大利亚动力煤进口关税免除，印尼仍需缴纳部分关税。
进口来源国与煤种结构：
- 印尼和澳大利亚是我国煤炭进口的主要来源国，2016年合计占比68.2%。
- 动力煤进口占比最高，为65%，炼焦煤为24%，无烟煤为11%。
- 无烟煤主要来自朝鲜，占无烟煤进口量的85%。
进口预测分析：
- 短期进口量预计下降，主要受国内煤炭产量增加及进口政策调控影响。
- 长期进口需求增长空间有限，国外煤炭成本优势不明显，产能扩张缓慢。
- 若放开在建产能投产限制，国内煤炭产量释放，进口量有望下降。

三、我国煤炭出口情况分析

出口政策变化：
- 我国煤炭出口政策经历了“鼓励-限制-鼓励”的过程。
- 2003年之前实行出口退税，鼓励出口。
- 2006年后实施出口暂定关税，出口量大幅下降。
- 2016年《“十三五”规划》首次提出“鼓励煤炭出口”，为出口政策转向。
出口格局：
- 我国煤炭主要出口至日本和韩国，合计占比达72.3%。
- 无烟煤和动力煤为主要出口煤种，炼焦煤出口量及占比持续下降。
出口预测分析：
- 国内大型煤炭企业具备一定的成本优势，尤其在运输成本较低的情况下。
- 当前国内产量受限，短期内出口难以显著增长。
- 若国内产量不受限制，出口量有望增加，但需依赖日韩市场煤炭价格高于国内。

关键信息

1. 成本竞争力分析

国内煤炭：
- 神华、同煤等大型煤企FOB成本较低，具备一定出口优势。
- 全国平均FOB成本为402元/吨，略高于澳洲（368元/吨）和印尼（274元/吨）。
国际煤炭：
- 澳洲煤成本较高，但因自由贸易协定，2017年起动力煤进口关税免除。
- 印尼煤成本较低，但受运输距离影响，FOB成本略高于国内大型煤企。

2. 政策影响分析

进口政策：
- 2017年暂停进口朝鲜煤炭，对无烟煤进口影响显著。
- 劣质煤进口限制政策影响有限，主要依赖检验与退运机制。
出口政策：
- 《“十三五”规划》鼓励煤炭出口，但目前出口关税仅为3%，对成本提升有限。
- 出口配额未对实际出口形成制约，部分企业出口意愿不强。

3. 供需与市场趋势

国内煤炭供需：
- 2017年国内煤炭产量预计显著上升，进口需求或下降。
- 长期来看，国内煤炭市场有望实现供需平衡，进口需求增长可能性较小。
国外煤炭供给：
- 印尼和澳洲动力煤产能无明显扩张，出口量难以增加。
- 澳洲焦煤产能小幅上升，但整体出口量仍受限。

4. 汇率与运输成本

汇率影响：
- 当人民币兑美元汇率低于6.65时，国内煤较澳洲煤失去成本竞争力。
- 当人民币兑美元汇率低于6.70时，国内煤较印尼煤失去成本竞争力。
运输成本：
- 国内企业运输优势明显，如神华拥有自营铁路及港口，运输成本较低。
- 陕煤因地理位置劣势，运输成本较高，影响其出口竞争力。

总结

我国煤炭进出口格局经历了从净出口到净进口的转变，未来出口有望在政策支持与产量释放的情况下有所增长，而进口需求则可能维持稳定或下降。政策调控、成本竞争力及国际市场需求是影响煤炭进出口走势的三大关键因素。

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