20240331-华创证券-通信行业周报_多政策频出_低空经济迈入发展新阶段；OFC以AI为主题预演新技术_16页_1mb

一、行业动态总结

1. 行情回顾

   • 本周通信板块下跌376%，年涨幅达568%，超沪深300指数；行业估值PE-TTM达3090倍。
   • 板块内个股分化剧烈：神宇股份等涨幅超2000%，*ST新海等跌幅超7000%。

2. 政策与技术进展

   • 低空经济：多部门联合发布《通用航空装备创新应用实施方案》，到2030年目标形成万亿市场规模；通感一体化技术被列为关键支撑，建议关注卫星导航及通信基站相关企业（如海格通信、中兴通讯）。
   • 5G-A商用：中国移动公布100个商用城市，5G-A在速率、覆盖范围及能耗上全面超越5G，预计分阶段实现全覆盖。
   • 光通信技术：OFC2024聚焦AI算力，推动光模块向800G/16T演进；LPO、硅光、CPO等技术成焦点，LPOMSA成立加速LPO商业化。

3. 投资建议

   • 推荐标的：运营商（中国移动、中国电信）、光模块/器件（天孚通信、中际旭创、新易盛）、卫星通信（海格通信）、液冷（英维克）、IDC/AIDC（宝信软件）、物联网模组（广和通）。
   • 风险提示：运营商资本开支不及预期、算力建设滞后、系统性经济风险。