多政策频出，低空经济迈入发展新阶段，OFC以AI为主题预演新技术_16页_1mb

报告摘要

通信行业整体表现：
本周通信行业（申万）下跌3.76%，跑输沪深300指数跌幅（-0.21%）3.55个百分点，跑输创业板指数跌幅（-2.73%）1.03个百分点。
今年以来通信行业（申万）上涨5.68%，跑赢沪深300指数涨幅（3.10%）2.58个百分点，跑赢创业板指数涨幅（-3.87%）9.54个百分点。
本周通信行业涨幅在所有一级行业中排名第24，全年涨幅排名第5。
行业估值情况：
截至本周末，通信行业（申万）PE-TTM为30.90，同期沪深300为11.66，创业板为27.30。
个股表现：
- 涨幅前五：神宇股份（+20.41%）、ST路通（+15.10%）、三旺通信（+13.95%）、硕贝德（+13.94%）、致尚科技（+13.79%）。
- 跌幅前五：*ST新海（-71.79%）、鼎通科技（-25.67%）、长光华芯（-22.05%）、联特科技（-21.76%）、深信服（-21.32%）。

定义：低空经济是指依托于低空空域（1000米以内，可延伸至3000米），以各类有人驾驶和无人驾驶航空器的低空飞行活动为牵引，辐射带动相关领域融合发展的综合性经济形态。
应用场景：包括物流、安防、城市交通、景区游览、工农业作业等。

政策出台：2024年3月27日，工信部、科技部、财政部、中国民航局联合印发《通用航空装备创新应用实施方案（2024-2030年）》，提出低空经济的两阶段发展目标：
- 2027年：以无人化、电动化、智能化为特征的新型通用航空装备在城市空运、物流配送、应急救援等领域实现商业应用。
- 2030年：通用航空装备全面融入人民生产生活各领域，形成万亿级市场规模。
其他政策：2023年5月，国务院、中央军委颁布《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例》，自2024年1月1日起实施，标志着我国无人机产业进入规范化发展阶段。

中国移动发布：3月28日举办5G-A商用发布会，公开首批100个5G-A网络商用城市名单。
技术亮点：
- 5G-A不断拓宽5G能力边界，引入通感一体、通算智一体、空天地一体等技术。
- 5G-A在速率、时延、连接规模和能耗等方面全面超越5G。
- 中国移动将分阶段实现5G-A全覆盖，2024年底覆盖超300个城市。
- 5G-A终端将加速普及，2024年内计划推出超20款终端，用户超2000万。
- 5G-A终端能力持续提升，包括基础体验、网业协同、可保障体验等。

OFC 2024主题：以AI为主题，预演LPO、CPO、硅光等新技术。
光芯片进展：
- 博通：量产200G EML，发布200G VCSEL技术及高效高线性连续波激光器。
- Lumentum：发布200G LIPD光芯片，支持400G DFB激光器。
- 英特尔：展示4Tbps双向全集成OCI小芯片及硅光子Tx和RxIC。
- 索尔思光电：发布支持1.6T光模块的单波200G PAM4 EML光芯片及400G QSFP112等产品。
- Ayar Labs：展示16波长光源，实现16Tbps双向带宽。
电芯片进展：
- Marvell：推出Nova2（1.6T光学DSP）和3D硅光引擎，每比特功耗降低30%。
- Macom：推出单通道200G Driver，支持1.6T LPO模块开发。
光器件与光模块进展：
- 天孚通信：展示800G/1.6T光模块配套产品，包括Mux TOSA、Demux POSA等。
- 中际旭创：推出800G硅光模块和LPO模块，与Marvell合作开发800GZR/ZR+光模块。
- 新易盛：展示业界首款基于单通道200G的LPO光模块，支持浸没冷却环境。
- 光迅科技：发布1.6T硅光方案光模块，展示800G全系列LPO模块在51.2T交换机上的性能。
- 华工科技：推出1.6T-200G/λ高速硅光模块方案，兼容薄膜铌酸锂调制器和量子点激光器。
LPO/CPO交换机进展：
- 字节跳动：联合合作伙伴展示800G OSFPSR8光模块及51.2T 800G自研交换机，实现单波100G光信号100米多模光纤传输商业化落地。

重点推荐：
- 运营商：中国移动、中国电信、中国联通。
- 光模块与光器件：天孚通信，建议关注中际旭创、新易盛、源杰科技。
- 卫星通信：海格通信、震有科技。
- 液冷：英维克、高澜股份。
- 设备商：紫光股份、中兴通讯、锐捷网络、共进股份。
- IDC&AIDC：宝信软件，建议关注奥飞数据、润泽科技、光环新网、科华数据。
- 物联网模组：广和通，建议关注威胜信息、有方科技。
- 控制器：拓邦股份、和而泰。
- 军工通信：七一二、上海瀚讯。