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冠通期货甲醇研究报告总结

一、核心内容概述

本报告为冠通期货发布的甲醇市场分析，发布日期为2026年2月4日。报告从基本面、宏观面和期现行情三个维度对甲醇市场进行了全面分析，旨在为投资者提供市场走势的参考信息。

二、基本面分析

1. 港口库存情况

• 全国港口库存：截至2026年1月28日，中国甲醇港口库存总量为147.21万吨，较上一期增加1.46万吨。
• 区域库存变化：
  • 华东地区：库存增加4.76万吨，是累库的主要区域。
  • 华南地区：库存减少3.3万吨，主要由于广东仅有少量内贸补充，而主流库区提货减弱，且无外轮补充供应。
• 外轮卸货情况：本周外轮显性卸货量为19.14万吨，全部卸入华东地区，推动库存增长。
• 内贸与需求：江苏沿江主流库区提货减弱，浙江有烯烃重启，但整体需求仍不足以抵消外轮供应带来的库存压力。

三、宏观面分析

1. 国际原油市场动态

• 美国总统特朗普：尚未讨论委内瑞拉在石油利润中的份额。
• 印度介入：印度即将购买委内瑞拉石油，可能影响国际油价走势。
• 伊朗局势：特朗普周末表示伊朗正与华盛顿进行“认真谈话”，释放出与伊朗关系缓和的信号，导致WTI原油价格暴跌。

2. 国内政策动态

• 商务部等9单位：印发《2026“乐购新春”春节特别活动方案》，可能对国内经济及能源需求产生一定影响。

四、期现行情分析

1. 市场走势

• 日内走势：甲醇市场日内呈现小幅震荡。
• 技术支撑：关注小时级别60日均线作为短期支撑位。

2. 操作建议

• 中期关注点：继续关注库存持续去化的兑现情况。
• 短期机会：在超跌后可适当关注低多机会。
• 宏观与情绪因素：需密切关注宏观因子及短期市场情绪变化，以判断后续走势。

五、报告作者与信息来源

1. 报告作者

• 黄德志：冠通期货分析师，执业资格证书编号为F03095011/Z0020103。

2. 信息来源

• 现货市场数据：来源于财政部、隆众数据、Wind、金十期货网站等权威渠道。

六、免责声明

本报告内容仅供参考，不构成任何投资建议。报告信息来源于公开资料，冠通期货对其准确性与完整性不作保证。投资者应谨慎决策，自行承担投资风险。本报告仅限于特定客户使用，未经授权不得以任何形式转载、复制或引用。

七、总结

本报告指出，当前甲醇市场基本面仍以华东地区累库为主，华南地区去库，整体库存压力有所增加。国际原油市场受伊朗局势缓和及印度购油预期影响，出现价格下跌。国内政策层面则有春节促销活动出台，可能对市场情绪产生一定支撑。操作上建议关注库存去化与超跌后的低多机会，同时警惕宏观因素与市场情绪波动对价格的影响。投资者应保持谨慎，结合多方面信息进行综合判断。