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冠通期货甲醇研究报告总结

核心内容概述

本报告为冠通期货发布的甲醇市场分析，发布日期为2026年2月2日。报告从基本面、宏观面及期现行情三个维度对甲醇市场进行了全面分析，旨在为投资者提供市场走势的参考依据。

基本面分析

港口库存情况

• 全国港口库存：截至2026年1月28日，中国甲醇港口库存总量为147.21万吨，环比增加1.46万吨。
• 区域库存变化：
  • 华东地区：库存增加4.76万吨，主要受外轮显性卸货19.14万吨影响，全部集中于该地区。
  • 华南地区：库存减少3.3万吨，其中广东仅少量内贸补充，主流库区提货减弱，且无外轮补充，导致库存去库。
  • 福建地区：周内无卸货，库存同步去库。

库存趋势

• 本周甲醇港口库存继续积累，主要集中在华东地区。
• 华南地区库存去库趋势明显，但主要依赖于提货量的减少，而非外轮补充。
• 整体来看，甲醇市场库存压力仍存，需关注后续去库节奏及外轮供应情况。

宏观面分析

国际油价波动

• WTI原油暴跌：由于美国总统特朗普表示伊朗正与华盛顿进行“认真谈话”，释放出与伊朗关系缓和的信号，导致国际油价下跌。
• 委内瑞拉石油局势：特朗普尚未明确讨论委内瑞拉在石油利润中的份额，但印度即将介入并购买委内瑞拉石油，可能对国际油价产生一定影响。

国内政策动态

• 商务部等9单位联合印发《2026“乐购新春”春节特别活动方案》，表明国内政策层正积极促进消费，但对甲醇市场直接影响尚不明确。

期现行情分析

内盘走势

• 受外盘影响，甲醇内盘市场整体走弱。
• 期货价格：日内下跌近4%，短期反弹已结束，存在进一步下探的可能。
• 技术支撑位：关注小时级别60日均线，作为短期支撑位。

市场情绪

• 当前市场情绪偏弱，短期走势受宏观因素和情绪变化影响较大。
• 投资者需警惕市场波动风险，关注后续政策及国际油价变化对甲醇价格的影响。

报告发布信息

• 作者：黄德志
• 执业资格编号：F03095011/Z0020103
• 信息来源：财政部、隆众数据、Wind、金十期货网站

免责声明

• 本报告内容基于公开资料整理，冠通期货对信息的准确性与完整性不作保证。
• 报告仅供参考，不构成对甲醇品种买卖的出价或征价。
• 投资者应自行判断市场风险，谨慎决策。
• 本报告仅限特定客户使用，未经授权不得复制、引用或转载。

总结要点

• 库存方面：华东地区库存持续累积，华南及福建地区库存有所下降，但整体库存压力仍较大。
• 宏观环境：国际油价受地缘政治因素影响大幅下跌，国内政策释放积极信号，但对甲醇市场影响尚不明确。
• 期现市场：受外盘拖累，甲醇期货价格走弱，短期反弹结束，存在进一步下跌风险，需关注60日均线支撑及市场情绪变化。

投资建议：当前甲醇市场处于库存累积阶段，短期价格承压，建议投资者保持谨慎，关注库存变化、外轮供应及国际油价走势，适时调整仓位。