20230309-宝城期货-金融期权_短期内股指震荡整理_可卖出宽跨式_14页_817kb

报告摘要

2023年3月9日金融期权市场分析总结

核心内容

2023年3月9日，各股指延续低位震荡整理，市场整体情绪偏谨慎。两市全天成交额为7567亿元，较前一日增加382亿元。北向资金净卖出40.77亿元，显示外资对市场的风险偏好有所下降。海外市场方面，美联储的鹰派加息预期升温，抑制了外资的流入节奏。

国内经济数据方面，2月份CPI同比上涨1.0%，PPI同比下降1.4%，显示国内通胀温和，经济主要问题在于需求不足。尽管经济复苏的确定性预期较强，但对复苏的高度仍存在分歧，政策趋于稳健，市场对强复苏的预期有所降温。此外，地缘风险上升进一步加剧了市场避险情绪。

主要观点

市场趋势：短期内股指预计以震荡整理为主，缺乏明显方向性。
期权策略：鉴于隐含波动率处于偏低水平，市场预期股指在窄范围内波动，建议操作上选择卖出宽跨式期权策略。
市场情绪：北向资金流出、海外加息预期和地缘风险共同作用，抑制了市场上涨动力，市场情绪偏向谨慎。
经济预期：国内经济复苏预期较强，但复苏高度存在分歧，政策以稳健为主，市场对强复苏的预期降温。

关键信息

各股指表现

股指名称	收盘价	涨跌幅
50ETF	2.697	-0.77%
300ETF（上交所）	4.026	-0.40%
300ETF（深交所）	4.098	-0.29%
沪深300指数	4034.11	-0.36%
中证1000指数	6891.46	+0.53%
500ETF（上交所）	6.313	+0.16%
500ETF（深交所）	6.425	+0.05%
创业板ETF	2.308	-0.17%
深证100ETF	3.018	-0.40%
上证50指数	2691.93	-0.78%

期权指标

期权名称	成交量PCR	持仓量PCR	平值期权隐含波动率	标的30日历史波动率
上证50ETF期权	103.39	73.44	18.57%	14.91%
上交所300ETF期权	92.99	95.18	16.96%	14.61%
深交所300ETF期权	115.26	92.06	17.05%	14.65%
沪深300股指期权	81.01	80.18	17.44%	14.67%
中证1000股指期权	97.70	88.78	16.64%	14.16%
上交所500ETF期权	101.77	107.03	15.31%	12.39%
深交所500ETF期权	126.89	90.56	15.96%	12.42%
创业板ETF期权	80.98	62.09	22.63%	16.72%
深证100ETF期权	143.82	89.51	18.37%	16.55%
上证50股指期权	78.74	52.78	18.54%	14.98%

市场分析

隐含波动率：多数期权品种的隐含波动率低于标的资产的历史波动率，表明市场对未来股指波动的预期较为保守。
PCR指标：成交量PCR和持仓量PCR整体偏高，显示市场对看跌期权的需求相对较大，但部分品种如中证1000指数期权PCR略有下降，反映市场情绪有所改善。
策略建议：市场震荡预期较强，建议投资者考虑卖出宽跨式期权以获取波动率下降带来的收益。

投资咨询团队简介

宝城期货投资咨询团队覆盖宏观及商品各板块的研究，成员曾担任CCTV证券资讯频道特约期货评论员、期货日报特约记者和特约讲师。近年来，团队成员在各交易所荣获多个高级分析师和资深分析师称号，并在业内评选中多次获得最佳工业品分析师称号。团队在《中国证券报》《证券时报》《上海证券报》和《期货日报》等知名报刊发表文章千余篇，具备丰富的市场分析和策略制定经验。