20250902-中国光大证券国际-每周财富管理策略_9页_1mb

报告总结

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报告重点概览

1. 港股： 恒指突破趋势强劲，积极寻求挑战26,000点水平，技术形态良好，可关注科技自主发展相关龙头股（如阿里巴巴-W）及“内房”板块。
2. 基金： 在减息提前的背景下，市场对美元波动性有所担忧，建议投资者考虑配置海外短期债券基金，增强对外资产的配置。
3. 债券： 美国通胀数据较为顽固，美国7月PCE数据符合预期；香港政府发行2025年银色债券，目标规模为500亿港元。
4. 货币市场： 减息预期影响下美元普遍回落、央行降息释放资金等，同时加拿大经济出现大幅萎缩，影响北美及全球汇市，焦点应关注美元兑加元汇率、美加元走势以及变动对资金流动的影响。

本周市场回顾

1. 权益类资产： 全球股市多数下跌，美国三大股指分别下跌0.2%、0.1%和0.2%；港股恒指、国指分别下跌1.0%、1.5%。中国内地方面，上证综指微涨0.8%。
2. 商品市场： 纽约期油、纽约期金价格上涨，分别上涨0.6%、2.8%。
3. 外汇市场： 美元指数略有下跌0.1%；加元贬值较为明显。

各类资产表现与展望

1. 港股： 持续受到广泛关注。除大市方向外，技术研发（尤其是芯片自主、AI领域）及“内房股”可作为板块配置方向。技术指标显示短期内仍有向上的可能性。
2. 基金： 基金周报显示，若投资偏好转向海外，则短期债券基金对资金具备较强的吸引力。
3. 债券： 美国通胀表现力度维持，在加息可能性问题上，市场与金融产品较为谨慎。银色债券推出意味着港股长者持续参与社区资产配置，该债券年息3.85厘具有竞争力，但无二手市场，投资回收受到限制。
4. 货币市场： 美元回软、日元表现强劲、加元上涨等，对以美元计价的产品和外币资产影响剧烈，投资者需注意资金方向和风险。

简短洞察

本周全球仍处于周期过渡阶段，衰退风险在主要发达经济体、部分新兴市场如加拿大出现体现，美元指数回落后，对新兴市场及其他外资配置的吸引力有所提升。港股管理层、科技创新、地缘值得关注，对芯片、通讯、AI的布局依然被看好。债港区产品发行较低息，但政府属性强，仍然适合保守型投资者。

重要提示： 本报告由光大证劵国际编制，虽力求信息准确，但并不构成任何投资建议。投资有风险，投资者应独立评估，谨慎决策。