2017-赛车行业主题研究：从“土豪运动”到走入寻常百姓家_19页-2mb

赛车行业主题研究报告总结

核心内容概述

本报告分析了赛车运动在全球及中国的发展现状，指出赛车运动作为一项高端小众运动，虽然在欧美已较为成熟，但在国内仍处于萌芽阶段。随着政策支持、赛事数量增加、赛车文化逐步培育，中国赛车运动正迎来快速增长的阶段，有望在未来几年驶入快车道。

主要观点

• 赛车运动的全球发展：赛车运动起源于欧美，具有成熟的产业链和商业模式。美国NASCAR是全球最受欢迎的赛车赛事之一，拥有庞大的观众基础和丰富的商业赞助。然而，近年来欧美赛车行业面临增长瓶颈，部分赛事和车队因依赖赞助而出现财务困难。

• 中国赛车运动的发展：中国赛车运动自1985年香港-北京汽车拉力赛开始，发展迅速，赛事数量和车队规模均实现翻倍增长。尽管赛车运动在中国仍属小众，但其参与人数和赛事组织能力不断提升，政策支持进一步推动其发展。

• 赛车产业链结构：赛车运动产业链包括赛事主办方、赛事运营方、赞助商、赛车场运营方、参赛车队、媒体和产品或服务提供商。各方在产业链中承担不同的权利和义务，形成协同发展的格局。

• 赛事分类与特点：赛车赛事分为场地赛和非场地赛。场地赛如方程式、房车赛、耐力赛等，具有较强的商业化能力；非场地赛如拉力赛、越野赛等，因场地开放性而更具大众参与潜力。

• 赛车场运营现状：国内赛车场主要集中于长三角、珠三角和京津冀地区，虽然部分赛车场如上海国际赛车场利用率较高，但整体赛车场利用率偏低，服务模式较为单一。

• 政策支持与未来展望：2016年国务院将赛车运动纳入全民健身计划，鼓励举办拉力赛、越野赛等赛事，同时取消了对商业性、群众性体育赛事的审批，为赛车运动的发展提供了政策支持。中汽摩联未来十年规划包括扩大赛车场数量、提升车手和裁判数量，推动赛车运动的普及和专业化。

关键信息

赛车运动发展概况

• 中国赛车运动从1985年开始，已有30余年历史。
• 2016年，中国赛车手总数为2013年的3倍，车队数量和赛事数量均快速增长。
• 赛事类型包括方程式赛、房车赛、耐力赛、拉力赛、越野赛等，赛事体系逐步完善。

赛车产业链分析

• 赛事主办方：制定规则、颁布赛历、授权赛事运营方。
• 赛事运营方：负责赛事商业化运营，获取赞助、门票、版权等收入。
• 赞助商：通过赛事传播品牌，获得商业价值回报。
• 赛车场运营方：提供场地服务，获取使用费。
• 参赛车队：自费参赛，获得赛事组织和媒体宣传权益。
• 媒体：获取赛事播出权，进行赛事报道和直播。
• 产品或服务提供商：为赛事提供改装配件、物料、广告等服务。

欧美赛车产业现状

• 美国NASCAR每年吸引超过1.5亿观众，车队商业价值高，但近年面临财务压力。
• F1赛事虽全球影响力大，但因赞助问题，部分车队濒临破产。
• 欧美赛车产业已形成完整的产业链，包括旅游观光、文化推广、赛事播放、粉丝经纪、衍生品销售等。

中国赛车场现状

• 上海国际赛车场是目前利用率最高的赛车场，其他赛车场如珠海、鄂尔多斯、成都等利用率较低。
• 赛车场多位于城市郊区，配套设施不完善，需时间积累人气和形成品牌效应。

政策支持

• 2013年发布《汽车运动未来10年发展规划》，明确发展目标。
• 2014年取消商业性、群众性体育赛事审批，促进民间赛事发展。
• 2016年将赛车运动纳入全民健身计划，推动其大众化发展。

相关标的梳理

赛车运动发展趋势

• 赛车运动作为汽车文化的组成部分，正在逐步渗透到大众市场。
• 未来随着赛事体系的完善、赛车场利用率的提高、政策支持的加强，赛车运动有望实现更快的发展。
• 产业链的完善将推动赛车运动在更多领域拓展，如赛事+泛娱乐、赛事+旅游等。

A股市场概览

• 上证、中小板、创业板指数表现不一，赛车相关板块资金流入和估值变化值得关注。
• 赛车行业主题概念板块在A股市场中具有一定的投资吸引力。

评级说明

• 买入：未来6个月内相对超出市场表现15%以上；
• 增持：未来6个月内相对超出市场表现5%-15%；
• 中性：未来6个月内相对市场表现在-5%—5%之间；
• 减持：未来6个月内相对弱于市场表现5%-15%；
• 卖出：未来6个月内相对弱于市场表现15%以上。

重要声明

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分析师介绍

• 陈萌：中信建投证券研究发展部分析师，具备理学与金融复合背景，对市场和行业有深入研究。