科技制造行业2024年第二季度投资策略：二季度继续重点把握顺周期改善逻辑-240401-川财证券-15页_720kb

市场表现回顾

报告首先回顾了2024年3月和一季度的市场表现。在3月份，上证指数上涨0.86%，沪深300上涨0.61%，创业板综上涨28.8%，中证1000上涨18.1%，申万一级机械设备行业上涨36.1%，国防军工行业上涨44.1%，均跑赢上证指数。一季度上证指数累计上涨22.3%，机械设备和国防军工行业则表现逊色。

第二季度和4月投资观点

报告认为2024年第二季度，中国经济有望加速复苏，国内需求政策发力，需求增速改善。美国降息推迟但债务压力明确，油价可能超预期上行，推动大宗商品新一轮上涨。出口制造业景气度压力仍存。4月市场预期宽幅震荡，板块轮动加快，建议把握新质生产力和未来科技主题，避免追高，关注超跌板块和大宗商品机会。

宏观经济与行业分析

报告提到宏观经济数据如PMI指数改善，以及政策推动大规模设备更新和消费品以旧换新。相关行业发展快速，申万一级机械设备和国防军工板块在3月和一季度涨幅居前，多个个股实现高收益，但也存在高风险个股。标的推荐包括科技制造和数字经济领域的企业。

风险提示

报告指出风险包括产业政策低于预期、市场风格变化和技术竞争风险，建议投资者关注顺周期改善逻辑，保持谨慎策略，但市场仍为存量博弈，筹码逻辑主导。