20250108-冠通期货-短期盘面震荡偏弱思路对待_关注下游跟进持续性_5页_559kb

冠通研究尿素市场周度分析总结（2024年12月19日）

一、盘面特征

尿素主力2505合约本周低开后震荡下行，技术面呈现低位弱势整理格局。现货市场经历小幅试探性拉涨后成交氛围观望，短期期货升水现货，但缺乏突破性行情。

二、供需动态

1. 供应端：气头装置复产持续推进，全国日产量维持在1745万吨水平。库存数据显示企业总库存达到17394万吨，预收订单天数下降至576天。

2. 需求端：下游采购积极性一般，主要集中在逢低补货。肥业企业订单跟进有限，装置负荷持续下降，工需旺季尚未形成有效支撑。

三、核心矛盾

基本面显示供需延续偏弱运行，但市场存在潜在震荡机会。1月合约基差环比收窄，跨期价差压缩至-51元/吨。供给弹性较高，需求释放节奏仍需观察春节假期因素和农产品收购进展。

四、操作建议

短期建议谨慎操作，控制单边追空风险，关注1700-1550元/吨区间波动机会。策略优先选择阶段性套利组合，等待基差修复信号或政策面催化。

五、市场关注点

(1) 下游采购回暖的持续性；(2) 气头装置复产与环保检查期限的平衡；(3) 国储拍卖节奏与国际尿素价格联动；(4) 农业旺季需求实际兑现程度。

以上分析仅供参考，投资决策需结合实时多空资金动向及主力企业在各期限合约上的移仓换月行为综合判断。