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冠通研究：尿素短期高位震荡及操作思路分析

**制作日期：**2024年5月17日

尿素市场短期呈现高位震荡格局。

**盘面走势：**主力2409合约高开后冲高回落，收于2130元/吨，虽重心上移0.38%，但形态显示上影线较长、实体较短，短时追高需谨慎。

现货情况：

• 工厂报价维持稳定，山东、河北及河南主流出厂价2320-2370元/吨
• 市场成交偏弱，新单跟进放缓

基本面分析：

1. 供应端：

   • 全国日产量基本见底（约174万吨）
   • 5月底部分装置将加快复产
   • 当前高开工率将在复产中逐步缓解压力

2. 需求端：

   • 复合肥需求支撑仍然存在（开工率高位小幅回落）
   • 本肥采购谨慎，追高情绪不足

价格支撑与压力：

• 支撑：成本面稳中偏强，局部区域仍有支撑
• 压力：关注2080-2100元/吨关键支撑，有效下破将转为空头格局

技术面提示：

• 盘面已充分消化利好因素
• 多空各阵营力量相对均衡，短期以区间震荡思路为主
• 特别观察主力资金流向变化及基差波动情况

市场关键点：

• 复产进度将影响供需平衡变动
• 复合肥市场订单跟进情况仍需密切关注
• 期现基差变化反映市场趋势转换信号

主力持仓特征：

• 多空双方持仓均增加，空头加仓更积极

操作建议：
短期操作注意区间边界，避免追涨杀跌，关注2130元/吨附近关键位置变化。完整观点请参考报告正文，投资决策需谨慎。

投资提示：尿素价格波动性较大，需密切关注国内外政策变化及突发事件影响。本报告内容仅供参考，不构成任何投资建议。