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LPG市场分析总结

一、核心内容概览

2023年12月7日发布的LPG市场分析报告指出，LPG期货盘面整体呈现弱势震荡态势。PG2401主力合约昨日收盘价为4,680元/吨，日涨幅为0.17%；夜盘收盘价为4,554元/吨，夜盘涨幅为-2.69%。PG2402合约昨日收盘价为4,562元/吨，日涨幅为0.37%；夜盘收盘价为4,450元/吨，夜盘涨幅为-2.46%。整体趋势强度为-1，表明市场偏弱。

二、基本面跟踪

1. 期货价格与成交量

• PG2401：

  • 昨日收盘价：4,680元/吨
  • 日涨幅：0.17%
  • 夜盘收盘价：4,554元/吨
  • 夜盘涨幅：-2.69%
  • 昨日成交：153,977手
  • 较前日变动：+2,935手
  • 昨日持仓：83,167手
  • 较前日变动：-3,539手

• PG2402：

  • 昨日收盘价：4,562元/吨
  • 日涨幅：0.37%
  • 夜盘收盘价：4,450元/吨
  • 夜盘涨幅：-2.46%
  • 昨日成交：25,300手
  • 较前日变动：-3,972手
  • 昨日持仓：35,109手
  • 较前日变动：-134手

2. 价差情况

• 广州国产气对12合约价差：340元/吨（较前日348元/吨有所收窄）
• 广州进口气对12合约价差：380元/吨（较前日368元/吨有所扩大）

3. 产业链价格数据

• PDH开工率：62.7%（本周） vs 67.4%（上周）
• MTBE开工率：71.0%（本周） vs 71.0%（上周）
• 烷基化开工率：35.5%（本周） vs 41.9%（上周）

三、主要观点

1. 盘面走势：LPG期货整体走势偏弱，PG2401和PG2402合约均出现不同程度的下跌。
2. 基本面宽松：供应端持续宽松，美国出口高位，中东贴水走弱，市场待售资源充足。
3. 运费回落影响：美湾-远东运费高位回落，FEI价格也从高点大幅回落，对LPG价格支撑减弱。
4. 需求端表现：东南亚及印度需求较为坚挺，但中国PDH装置开工率再度回落，丙烷需求疲软。
5. 趋势强度：趋势强度为-1，显示市场整体偏弱，缺乏上行动力。
6. 短期展望：由于基本面宽松，且临近仓单集中注销月，盘面短期内预计将继续偏弱震荡。

四、行业新闻

1. 珠三角地区成交价：

   • 国产气：5190-5220元/吨
   • 进口气：5170-5250元/吨

2. 沙特CP预期价格：

   • 1月份丙烷：599美元/吨（较前一日跌1美元/吨）
   • 1月份丁烷：609美元/吨（较前一日跌1美元/吨）
   • 2月份丙烷：585美元/吨（较前一日跌1美元/吨）
   • 2月份丁烷：595美元/吨（较前一日跌1美元/吨）

五、分析师建议

• 操作建议：LPG盘面短期内缺乏上行驱动，预计将继续偏弱震荡。
• 风险提示：投资者应关注基本面变化及市场情绪波动，谨慎操作。
• 免责声明：本报告仅作参考，不构成具体投资建议，投资者需自行承担风险。

六、版权与使用声明

• 本报告版权为国泰君安期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。
• 若由其他机构发送，由该机构负责，投资者应自行联系该机构获取更多信息。

七、分析师声明

• 作者具有期货投资咨询执业资格，报告数据来源合规，分析逻辑基于职业理解，结论独立、客观、公正，不受第三方影响。