20251130-国联期货-铜周报_美降息预期增_矿端存约束_沪铜预计偏强_24页_3mb

影响因素分析：

• 美国降息预期增强，美联储官员多次表态支持降息，利好铜价。
• 国内经济数据如新增社融和贷款显示增长，但M2-M1剪刀差扩大，可能影响需求。

价格数据：

• 沪铜盘面走强，升水升贴水上升，显示买方压力增加但价格支撑存在。

基本面数据：

• 铜精矿TC指数环比下跌，但仍处于低位，供应端受限；精矿库存增加，锂官网内和保税区库存减少，表明供需矛盾。
• 精废价差走强，电解铜产量环比略降、同比上升，进口净额较大，反映多头因素。
• 精铜杆开工率下降，下游采购情绪抑制，但新能源汽车零售和太阳能装机量增长提供支撑。

宏观经济数据：

• 中国10月金融数据显示社融和贷款增长，消费相关指标如家用空调产量下降，显示经济活跃度变化。
• 美国核心PPI数据低于预期，通胀压力减轻。

总体结论：
预计沪铜期货价格偏强，基于降息预期和部分需求支撑，但需关注矿端约束和下游情绪。