20221017-国信证券-机械行业双周报（10月第1期）_系列政策推动设备更新改造_利好科学仪器等板块_29页_3mb

机械行业双周报（10月第1期）总结

核心内容

政策推动设备更新改造

2022年9月，国家多部门推出多项政策支持设备更新改造，涵盖贴息、专项再贷款和减税三大方面，政策期限截至2022年12月31日。这些政策将降低企业购置设备的成本，提升采购意愿，推动相关行业快速发展，对机械行业形成利好。

• 贴息政策：中央财政贴息2.5个百分点，贷款期限为2年，实际成本可能不高于0.7%。
• 专项再贷款：设立2000亿元专项再贷款，利率不高于3.2%，支持教育、卫生健康、文旅体育、充电桩等10个领域。
• 减税政策：高新技术企业新购设备、器具可100%在税前加计扣除，相当于设备采购成本打85折。

行业投资建议

建议重点关注以下四个方向：

1. 通用电子测量仪器行业：政策促进高校、中小微企业等购买仪器，推荐鼎阳科技，关注普源精电、优利德。
2. X线探测器细分行业：政策推动医院更新医疗设备，推荐奕瑞科技。
3. 检测或测试设备相关行业：推荐苏试试验、东华测试。
4. 上游设备或核心部件公司：建议关注怡合达、汇川技术、伊之密、国茂股份等。

重要数据跟踪

机械行业走势

• 近两周机械行业上涨1.36%，跑赢沪深300 1.72个百分点。
• 2022年以来钢价/铜价/铝价分别下降14.78%、7.37%、8.11%。
• 近两周钢价环比下降0.36%，铜价环比回升1.10%，铝价环比下降0.62%。

培育钻石

• 印度培育钻石：9月毛坯进口额1.1亿美元，同比/环比+8.28%/-2.22%，渗透率7.09%；裸钻出口额1.78亿美元，同比/环比+85.55%/+24.20%，渗透率8.33%。
• 出口创历史新高：9月培育钻石出口额创历史新高。

工程机械

• 9月挖掘机销量：21187台，同比+5.49%，其中国内销量同比下降24.5%，出口销量同比增长73.3%。

行业研究框架

投资逻辑

在产业升级和自主可控背景下，光伏、锂电、风电、半导体、工业自动化等新兴战略产业将推动大量资本开支，从而带动中游机械公司需求增长。推荐关注具有强阿尔法属性的上游核心零部件公司和高贝塔属性的中游专用/通用设备公司。

分类与推荐

1. 上游核心零部件公司：如柏楚电子、恒立液压、绿的谐波、奕瑞科技等，具备较强技术壁垒和盈利能力。
2. 中游专用/通用设备公司：如奥普特、汇川技术、汉钟精机等，关注高成长行业或稳健增长行业。
3. 下游产品型公司：如中兵红箭、力量钻石，受益于培育钻石行业增长。
4. 服务型公司：如华测检测、广电计量、苏试试验等，具备稳健现金流和长期增长潜力。

行业重点推荐组合

重点推荐

• 华测检测、广电计量、苏试试验、中兵红箭、力量钻石、奥普特、柏楚电子、绿的谐波、奕瑞科技、汉钟精机、怡合达、汇川技术、恒立液压、晶盛机电、联赢激光、海目星、捷佳伟创

“小而美”组合

• 鼎阳科技、四方达、信测标准、中国电研、思科瑞、江苏神通、明志科技、华荣股份、凌霄泵业、容知日新、伊之密、东华测试

行业动态

宏观新闻

• 党的二十大：提出要建设现代化产业体系，推进新型工业化，加快制造强国、质量强国等建设，强调支持实体经济。
• 商业银行支持实体经济：多家银行加大制造业贷款支持，如中国银行、工商银行、建设银行等。

检测服务

• 认监委通知：推动检验检测促进产业优化升级，重点服务新一代信息技术、高端装备、新材料、数字经济等现代产业链升级需求。

培育钻石

• 美国市场渗透率：培育钻石在美国订婚钻戒市场渗透率已达10%，较2021年增长4个百分点。
• FD3M融资：美国培育钻石生产商FD3M完成数千万美元A轮融资，用于产能扩张。
• 印度市场调整：由于下游市场乏力，印度苏拉特工厂将排灯节假期延长至25天，以减少员工流失。

锂电行业

• 9月汽车产销：分别达267.2万辆和261万辆，环比增长11.5%和9.5%，同比增长28.1%和25.7%。
• 新能源汽车：9月产销分别达75.5万辆和70.8万辆，同比增长1.1倍和93.9%。
• 动力电池装车量：9月达31.6GWh，同比增长101.6%；1-9月累计达159.5GWh，同比增长1.2倍。

风险提示

• 宏观经济下行、原材料涨价、汇率大幅波动、疫情反复冲击。

附录

图表目录

• 图1：机械行业按特性分类及示例
• 图2：2020年以来机械行业指数与沪深300指数行情对比
• 图3：申万一级行业近两周涨跌幅排名
• 图4：机械行业2022年至今涨跌幅前后五名
• 图5：机械行业近两周涨跌幅前后五名
• 图6：2022年9月制造业PMI指数为50.10%
• 图7：2022年8月高技术制造业PMI为50.60%
• 图8：2022年8月装备制造业PMI为50.90%
• 图9：钢材综合价格指数（CSPI）情况
• 图10：铜上海有色价格指数（SMMI）情况
• 图11：铝上海有色价格指数（SMMI）情况
• 图12：2022年8月金属切削机床产量同比-6.25%
• 图13：2022年1-8月金属切削机床产量同比-5.78%
• 图14：2022年8月金属成形机床产量同比-11.11%
• 图15：2022年1-8月金属成形机床产量同比-2.17%
• 图16：印度培育钻石毛坯钻进口额持续上涨
• 图17：印度培育钻石裸钻出口额持续上涨
• 图18：2022年9月印度培育钻石毛坯进口额同比+8.28%
• 图19：2022年9月印度培育钻石裸钻出口额同比+85.55%
• 图20：2022年1-9月印度天然钻石毛坯进口额同比+11%
• 图21：2022年1-9月印度天然钻石裸钻出口额同比+1.00%
• 图22：2022年1-9月培育钻石毛坯进口额渗透率为8.37%
• 图23：2022年9月培育钻石毛坯进口额渗透率为7.09%
• 图24：天然钻石价格自年初持续上涨，3月起回调至今
• 图25：培育钻石0.5克拉小颗粒品种价格自2021年稳定提升
• 图26：2022年8月中国工业机器人产量同比-10.10%
• 图27：2022年1-8月中国工业机器人产量同比-10.50%
• 图28：12月中国工业机器人出口交货值同比+22.80%
• 图29：2022年1-8月制造业固定资产投资累计+1%
• 图30：2022年1-8月汽车固定资产投资累计同比+12.90%
• 图31：2022年1-8月3C固定资产投资累计同比+18.70%
• 图32：2022年8月中国汽车销量同比+32.06%
• 图33：2022年1-8月中国汽车销量同比+1.70%
• 图34：2022年8月挖掘机产量同比+10%
• 图35：2022年1-8月挖掘机产量同比-22.40%
• 图36：2022年8月挖掘机主要企业销量同比持平
• 图37：2022年1-8月挖掘机主要企业销量同比-30.91%
• 图38：2021年12月装载机产量同比-2.49%
• 图39：2021年装载机产量同比+15.29%
• 图40：2022年8月装载机主要企业销量同比-2.69%
• 图41：2022年1-8月装载机主要企业销量同比-2%

表格目录

• 表1：重点公司盈利预测及投资评级
• 表2：相关政策及相应支持领域范围对比
• 表3：专项再贷款政策支持领域
• 表4：科学仪器仪表板块标的梳理
• 表5：重点推荐标的组合公司最新估值
• 表6：“小而美”标的组合公司最新估值