20151126-华融证券-晨会纪要_16页_998kb

市场研究部证券研究报告总结

核心内容概述

本报告主要分析了中国及全球市场近期的走势、政策动向及未来发展趋势。重点围绕“结构性行情仍将延续”这一主题，结合财经要闻、国内市场表现、海外市场动态以及政策导向，为投资者提供市场研判和操作建议。

主要观点

1. 结构性行情持续

• 市场整体呈现震荡向上的趋势，但受增量资金有限影响，短期仍以存量资金博弈为主。
• 成长股在国家队稳定大盘预期下有望持续走强。
• 投资者应把握结构性机会，避免盲目追高，提高波段操作频率。

2. 政策导向明确

• 习近平总书记强调，要推动“一带一路”倡议与欧盟发展战略对接，强调资本市场改革的重要性。
• 提出“四项要求”，即防范化解金融风险、加快形成融资功能完备、基础制度扎实、市场监管有效、投资者权益得到充分保护的股票市场。
• 强调注册制改革、监管转型、多层次资本市场体系建设、投资者权益保护等关键方向。

3. 资本市场改革方向

• 注册制改革将推进，以信息披露为核心，强化中介机构责任。
• 多层次资本市场体系将从“倒金字塔”向“正金字塔”转变，推动新三板、场外市场等发展。
• 未来将加强统一监管，设立综合监管机构，实现功能监管，提升监管效率。

4. 供给侧改革成为重点

• 供给侧改革是“十三五”期间宏观调控的重要方向，涵盖产业优化、成本降低、房地产去库存、金融风险防控等。
• 改革措施包括产权制度、国企、财税和金融等领域的深层次调整。
• 供给侧改革旨在提高供给体系质量和效率，增强经济持续增长动力。

关键信息

国内市场表现

• 上证综指：收盘3647.93点，上涨0.88%
• 深证成指：收盘12893.23点，上涨1.56%
• 创业板指：收盘2897.57点，上涨2.89%
• 成交量：两市共成交10199亿元，沪市3808亿元，深市6391亿元
• 行业与概念：计算机、纺织服装、电子等涨幅居前，食品安全、互联网金融、移动转售等题材活跃
• 资金流动：证券保证金连续净流入，两融余额回升，沪股通净流入，增量资金逐步入场

海外市场综述

• 全球股市：多数上涨，欧元疲软助力欧股大幅反弹
• 美股：道琼斯指数微涨0.01%，纳斯达克指数上涨0.26%
• 欧股：泛欧300指数上涨1.44%，德国DAX指数上涨2.15%，法国CAC指数上涨1.51%，英国富时100指数上涨0.96%
• 亚太市场：日经225指数下跌0.39%，韩国、台湾、澳大利亚、新西兰等股市也出现下跌
• 外汇市场：美元指数上涨0.11%，欧元/美元下跌0.18%，美元/日元上涨0.13%，英镑/美元上涨0.30%
• 大宗商品：黄金上涨1.09%，布伦特原油下跌0.02%，LME铜微涨0.05%，LME铝下跌0.17%，CBOT小麦和玉米分别上涨1.32%和0.41%

投资建议

• 把握结构性机会，关注成长股和新兴行业。
• 避免盲目追高，适当降低收益率预期，提高操作频率。
• 关注政策动向，尤其是供给侧改革和资本市场制度建设。
• 警惕地缘政治风险和市场波动，理性对待杠杆投资。

财经要闻

1. “一带一路”与欧盟对接

• 习近平与波兰总统会谈，强调加强“一带一路”与欧盟发展战略对接。
• 提出中欧四大伙伴关系，推动国际合作与区域互联互通。

2. 股市改革方向明确

• 注册制改革、监管转型、多层次资本市场建设、投资者权益保护成为改革重点。
• 政策预期推动市场稳定发展，改革措施将陆续出台。

3. 中央经济工作会议临近

• 供给侧改革成为政策重点，产业优化、成本降低、房地产去库存、金融风险防控等成为改革内容。
• 各地政府积极部署四季度经济冲刺计划，稳增长项目逐步释放效力。

附：投资评级定义

免责声明

• 本报告由崔喜君分析师撰写，具有证券投资咨询执业资格。
• 报告内容仅为参考，不构成具体投资建议。
• 投资者需自行独立评估，考虑自身投资目的、财务状况及需求。
• 报告信息来源可靠，但不保证其准确性和完整性，不承担因使用报告而产生的任何责任。