20250901-紫金天风-钢材周报_短期铁水下降_28页_4mb

钢铁行业周度分析报告总结

报告日期

2025年9月1日

核心观点

• 当前市场呈中性偏空状态。整体累库，需求小幅回升，但钢厂利润持续收窄，市场预期可能面临调整。
• 铁水产量环比小幅回落，同比维持正增长，短期或继续下降；限产可能受政策影响。
• 仓单压力影响明显，螺纹仓单高企，热卷仓单回落；整体库存虽处于低位，但后续变化需关注。

产量与需求

• 五大品种总产量环比增加，螺纹产量大幅回升，热卷小幅下降。
• 全国高炉开工率及电炉产能利用率有所回落，成材消费量环比小幅增长。
• 北方市场活跃度下降，南方略有回升，但整体成交量较去年同期仍偏低。

盈利与成本

• 长流程钢厂利润持续压缩，短流程在谷电下仍处亏损；焦价第八轮提涨未成功，后期或有下调预期。

数据亮点

• 铁水产量240.13万吨，环比小幅回落，同比正增长。
• 55家调坯轧钢企业钢坯库存高于同期水平，螺纹仓单处于历史高位。
• 247家钢铁企业盈利率降至63.64%，继续回落趋势。

风险提示

• 出口可能陷入不确定性，国内需求恢复需观察政策支持力度。
• 价格与基差波动需关注期货市场仓单走向与交割压力。
• 对当前供需判断建议谨慎，结合价格与库存变动综合判断。

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